俄羅斯 變經理人新寵 |摩根投信

JP Morgan新興市場經理人最新調查結果昨（30）日出爐，俄羅斯

看好程度大增，上個月最被看好的中國市場則遭調降，從榜首落

居第五。

資產管理業者表示，俄羅斯企業獲利將明顯回溫，內需經濟亦有

逐步復甦機會，油價和原物料價格走勢仍向上，俄股指數仍有機

會突破前波高點。

根據該調查，俄羅斯看好程度大幅提高，計劃大幅加碼的經理人

數，由11位提升至15位，且大幅加碼的經理人數遠大於大幅減碼

經理人數；其次看好的市場為巴西，大幅加碼經理人數維持高檔

。

受漲多及大陸官方調控衝擊，陸股8月明顯回檔，影響經理人投

資意願，大幅加碼中國者由上個月的14位減為9位。

摩根富林明資產管理新興市場投資團隊投資長理查？提塞林頓（

Richard Tigtherington）指出，相較全球新興市場基金經理人對各市

場的看法，摩根富林明資產管理新興市場團隊中長線看好中國，

另一個看好的新興市場則為印度。

對於基金經理人加碼最多的俄羅斯、巴西以及墨西哥，摩根富林

明新興市場團隊則持中立看法。

值得注意的是，雖然新興市場基金經理人並未大幅加碼台灣，但

摩根富林明相對看好台灣，認為台灣不但有兩岸題材，企業獲利

成長對股價的帶動，在下一季會更加明顯。

根據EPFR最新資金流向資料顯示，整體新興市場型基金累積今年

以來已有386.1億美元資金淨流入，相較去年整體新興市場股票型

基金大幅流出394.1億美元，已有98%資金重返新興市場。

受強勁資金動能帶動，包括巴西、印度墨西哥、土耳其及韓國等

股市皆突破去年雷曼兄弟破產前高點。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯認為，短線

陸股回檔修正，從政策微調到新股上市所造成的資金排擠議題，

使市場產生觀望心態。

不過，消費及商品是中國兩大投資主軸，預料在龐大人口消費支

撐下，食品、零售及汽車等相關產業仍有投資利基。