成本未必減少 債權證券化 陳沖促三思

金管會主委陳?昨（28）日表示，高鐵證券化不一定是最好的方案

，高鐵本身要想清楚，特別是證券化需要繳交管理費、顧問費，

最終成本增加或減少還很難講。

交通部長毛治國以及高鐵局長朱旭上周表示，未來高鐵改善財務

方向除了財務重組後的3,900億元聯貸案，也將把約1,000億元債權

證券化。

金管會昨天到立法院財委會業務報告，立委蔡正元及羅明才等人

關切高鐵聯貸案，陳?答詢時說：「證券化不一定是最好的，高鐵

本身要想清楚，（證券化）要繳管理費、顧問費，成本增加或減

少很難講。」

陳?表示，從高鐵公司的立場來看，證券化是想節省利息支出，但

實際上可能必須考量評等、管理、顧問等成本是否反而增加。

他說，證券化問題有幾個階段要考慮，第一個階段要考量成本，

第二個要考量則是現金流量，第三階段是要想誰來買證券化商品

，這些都是要考慮的問題。

陳?並指出，對於新的高鐵聯貸案，銀行提出要五大股東連帶保證

，「如果我是銀行，也會作此要求」。但他強調，主管機關不會

介入高鐵聯貸。

金管會的立場是依銀行法原則辦理，包括評估借款人有無償債能

力、擔保品及有無保證人。

高鐵將在11月25日第一次還本，如果屆時無法還款，高鐵將同時

違反銀行團聯貸合約及和交通部的營運合約，因此高鐵目前積極

爭取新聯貸案增加現金流入，以避免違約。