政府銀行團 拿下操縱桿

台灣高鐵董事長殷琪帶領高鐵走過九年艱困興建期、三年營運期

，在政府、銀行團聯手下，殷琪辭去職務。交通部長毛治國透過

高鐵董事轉達殷琪主動請辭，並在19日（上周六）當面與高鐵執

行長歐晉德見面密談，奠定政府拿下經營權的基礎。

台灣高鐵資本額1,053億元，到今年上半年已虧掉702億元，負債

高達4,400億元，今年11月20日首次還本期限即將來到，明年海外

可轉換公司債（ECB）等也將到期，高鐵面臨財務沈重壓力，毛

治國視為「財務危機」。

三年前台灣高鐵正式營運，高鐵每日運量逐漸提高，曾高達月營

收超過20億元，當月現金流量打平，但就在高鐵快樂豐收之際，

龐大的利息及折舊費用，不停且加遽侵蝕高鐵，高鐵決定徹底改

善財務結構，提出借新還舊，並引入外資。

高鐵當時引入外資的「雷曼方案」，行政院都已批核可，後來交

通部長蔡堆認為此事茲事體大，涉及三方合約，交由新政府上台

來處理。殷琪對此感到非常可惜，錯失外資，台灣基礎建設也錯

過引入外資的好機會。

毛治國上任後，把高鐵財務列為最大挑戰之一，原本打算用利息

遞減，但去年發生金融風暴，台灣市場也難有起色；今年2月高鐵

找上交通部，提出政府依合約鑑價接管，但毛治國決定重新拿出

「雷曼方案」概念，做財務融資重組。

7月交通部與高鐵及台灣金控簽下三方合約備忘錄，由台灣金控出

面籌組新的聯貸銀行，以借新還舊的方式洽談新的融資利率、折

舊年限。

但銀行團強烈要求高鐵原始五大股東增資，再度陷入僵局。

交通部高層透露，銀行團認為台灣高鐵原始五大股東的社會觀感

不好，怕借了錢給他們，「會被K」，但高鐵財務壓力將引爆，

毛治國提出走公司法一途，並拿下經營權，相較借錢給民股主導

的高鐵，以及公股主導的高鐵，情況自然就不同了。