學者：BOT 當初想得太美好 |台灣高鐵

對於台灣高鐵問題，成功大學管理學院院長張有恆和淡江大學運

輸管理學系教授陳敦基都表示，由政府掌握經營權，減輕財務壓

力，應是目前最佳選項。

張有恆表示，台灣高鐵會走到這種地步，只能怪當初對BOT（指

民間興建、營運，再移轉所有權給政府的模式）有太多幻想。

民間唯利是圖，當然會儘量將風險轉嫁給政府。其實較適當的模

式應是 BTO，即民間興建，移轉政府，再由政府尋找有經營能力

的營運者，政府只要負責監督營運者。現在政府不僅無法監督，

還要承擔風險，類似的情形還有高雄捷運。

陳敦基則指出，BOT 對台灣高鐵而言，可說是「先天不足，後天

失調」。

民間根本沒有負擔如此龐大財務的能力，加上近年來台灣經濟情

況不佳，產業外移，大幅影響運量。

張有恆分析，政府接手的可能性可分為：一、由政府購回，高鐵

資產鑑價後，移轉給政府，過程較複雜。二、政府掌握經營權，

進而由政府保證，聯貸銀行增貸，解決財務危機。三、政府增加

公股比例過半，但要立法院同意，變數大。因此由政府掌握經營

權，是當前最佳選項。

面對國內首宗也是有史以來金額最大的高鐵BOT案，已因財務危

機面臨政府強制介入，但台灣經濟研究院副院長龔明鑫昨天表示

，政府財政嚴重吃緊，BOT的趨勢未來仍勢在必行；但高鐵案失

利，關鍵在財務負擔，這次的經驗相信未來可讓政府在簽BOT合

約時應更謹慎。

龔明鑫說，國內BOT案至少有上百件，其中不乏成功的例子；高

鐵案之所以備受注目，重點在於金額龐大，開發過程中一直追加

開發金額，使得利息負擔沈重，超過原本規畫，也導致這宗最大

的BOT案，面臨公股要強制介入的命運。

龔明鑫認為，以政府目前的財政情況，大型工程未來恐難全以編

列預算形式建造，仍需倚重BOT案的概念；但開發金額過大的

BOT案時，對規模的估算與過程中可能碰到的風險評估，還未達

成熟階段，經過高鐵案的試鍊後，未來無論政府與民間，雙方對

合約的考量勢必要更完整。

長期觀察國內重大交通工程的逢甲大學副教授李克聰說，以往國

內公共建設招標，多有「先拿到案子，再來變更追加」的問題。

台灣社會講人情，加上政府不希望重大交通BOT案失敗，在政府

介入太深失掉制衡功能下，就無法符合BOT案之民間業者、政府

及銀行共同負擔成敗風險之機制。

他建議，政府未來在規劃交通BOT案時，應儘量減少系統轉換及

營運條件變動；其次，在評選時要防範業者利用低估建置成本的

方式美化財務分析，或先劃大餅，改以務實態度評估大型交通建

設的財務風險。