回鍋基金 11檔創佳績 |摩根投信

投資中國大陸限制放寬後，原已下架的基金重新上架，11檔「回

鍋基金」今年淨值平均增加53%，JF東方小型企業基金以報酬率

80%搶下王座，富蘭克林亞洲成長基金增加78%居后。

投信業者分析，回鍋基金主要是受惠於中國股市，表現普遍不錯

，由於亞股近期表現震盪，但根據過往統計，亞股第四季通常有

較佳的表現，投資人可逢回布局。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈指出，近來中國、美股同步

走高，激勵亞股，金融、消費、科技股領漲，恆生國企股指數空

單回補，推升指數重回月均線上方。

趙心盈認為，從價值面角度，可開始留意造船等高度出口景氣循

環股。根據IBES統計，上周MSCI亞洲不含日本企業今年獲利預估

成長率，再上調0.7%，達10.8%，明年則上調0.8%，至26.7%。

JF東方小型企業基金經理人Jeffrey Roskell表示，中國PMI指數已經

連續六個月進入擴張的狀態，確定領先全球率先復甦，而之前受

挫的大陸股市，也在中國官方再度釋出穩定投資情緒的言論，滬

深300指數上周四反彈回補8月31日的跳空缺口，站上半年線，顯

示此波反彈動能強勁，短線底部浮現。

Jeffrey Roskell最看好小型股的表現。他解釋，因為亞洲中小型股

預估本益比水準仍明顯低於大型股，折價幅度也大，具價值面吸

引力。

此外，根據歷史經驗，景氣觸底回升期間，市場處於低利率與低

通膨水準，流動性回升，中小型股表現往往領先大型股，例如上

一波由空轉多期間（2000-2004年），亞洲中小型股收復失土、反

彈力道更勝大型股。

富蘭克林證券投顧則表示，基於寬鬆貨幣環境的利基並未改變，

景氣與企業獲利改善的基本面，將可以為股市強勁漲勢提供支撐

，預期市場龐大的流動性，仍將帶動新興亞股續揚。

根據瑞士信貸證券統計自1988年以來新興亞股單月漲跌，以8月

分下跌2.3%表現最差、9月份下跌1.7%次之，10至12月平均分別

上漲1.5%、1.2%、3.5%，因此，富蘭克林證券投顧認為，若9月

分亞股仍較為震盪，建議投資人逢回布局，掌握第四季行情。