中國基金主攻H股 法人看好

多數法人認同近期中國股市難得的「中場休息」，成為投資

上的最佳介入點。基於目前H股的投資價值相對合理，多數法人

看好H股投資比重最高的中國基金的轉機性！

中國股市下半年出現的漲多修正，仍不改法人對其長線看多

的立場，多數法人認為只要經濟成長基調、以及官方態度不變

，中國股市仍大有可為，而投資人反而可以把握現在中國股市

難得的「回檔修正」期。

富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人馬克．墨比爾斯也指出

，多頭走勢中的修正在所難免，但中國具備之基本面及資金面

利基仍在，配合全球景氣復甦的軌道，回檔應視為技術性修正而

非趨勢的反轉。

保誠中國基金經理人史方遒（Frank Shi）表示，只要中國經

濟向上的趨勢不變，股市展開修正都會創造新的布局契機；尤其

對比較便宜的H股而言，投資價值更優於A股。

史方遒還強調，從價值面來看，目前海外掛牌的中國企業本

益比15倍，雖然A股下跌的幅度已經超過20％，但本益比仍然有

20倍，可見從長線布局的眼光來看，以H股為主的海外掛牌中國

企業，會比A股更具投資價值。

摩根富林明投信認為，以滬深300指數的表現來看，9月3日反

彈回補8月31日的跳空缺口，站上半年線，顯示此波反彈動能強勁

，短線底部浮現。一旦內地股市穩定，對原來價格較合理的H股也

會是一大利多，可望吸引更多關注資金，且中國基金主要投資還

是H股，不僅風險低於A股，轉機性也會更強。

目前國內法規限制，中國基金無論投信或境外基金，投資中

國股市(A股+B股)都有10％的投資限制，但是多數持有H股水位較

高的中國基金，仍能掌握中國股市的利基。

以近月來績效前10名的中國基金來看，多數基金看好H股後

市且持股水位偏高，這些基金年來仍有五至七成不等的漲幅。