9檔韓國基金 醜小鴨變天鵝 |摩根投信

猶記去年金融海嘯發生，市場對韓國投資展望呈現悲觀，一

度被列為有破產之虞的負面評價，事過一年，韓國投資等級有如

醜小鴨變天鵝，國際資金與法人機構看好，紛紛大舉加碼投資，

加上昨（3）日公布的經濟數據佳，9檔韓國基金徹底翻身，讓投

資人刮目相看。

今年南韓股匯市重演1998年遭遇金融危機後的浴火重生而大

漲，截至9月3日，統計今年以來（9/3），韓國KOSPI指數漲幅達

43.49％，而韓圜也是外資大舉匯入下，從今年3月底點反彈超過

30％，至今仍在高檔。而韓國市場在股匯雙漲的刺激下，成為今

年至今唯一沒有大幅回檔的亞洲國家，上向趨勢線依舊。

根據晨星統計，今年以來，9檔韓國基金平均投資報酬率達

40.58％，其中以JF南韓基金表現最佳達53.32％，其次是富蘭克林

坦伯頓韓國基金的46.20％，第三名是霸菱韓國基金46.22％。

今年外資在亞洲買超最多的國家當屬南韓，至8月底為止淨流

入占今年外資在亞洲買超的46.8％，也使外資占韓股比重由最低

點27％增至30％。

摩根富林明投信亞洲產品經理謝瑞妍分析，今年韓國股匯市

惦惦吃三碗公，金融海嘯後南韓政府強而有力介入下，特別是針

對中小企業提出的貸款擔保計畫及要求銀行出售壞帳給國有資產

管理公司等，透過主動處理壞帳問題，緩和了市場衝擊。

同時，受惠於中國市場需求提振，提升了韓國出口回溫，使

得南韓今年以來貿易帳以及經常帳明顯改善，外匯存自4月底便開

始回升至2000億美元以上，銀行短期外債下滑，皆支持了匯價走

勢，隨著匯價穩定，直接有利韓股表現。

值得注意的是，謝瑞妍說到，市場已有共識漸漸調升南韓企

業的獲利預估，預期今年南韓企業每股盈餘成長今年為5.4％，明

年為47.5％。

匯豐韓國股票基金經理人姜美汀認為，韓國8月份消費者信心

指數躍升到7年新高，除顯示景氣逐漸復甦，預料零售成長也將

同步上揚。姜美汀說，南韓6月份工業生產年增率持續改善，顯

示製造業因庫存逐漸消化而重新投入生產，加上南北韓政治敵對

氣氛逐漸舒緩，外資也持續匯入韓國股市，今年以來累積買超金

額突破150億美元，是新興市場裡最高的國家之一，全球經理人

對韓國配置也從極度減碼持續增加中，也增加了南韓持續吸金的

魅力。