新興股市 登峰空間大

新興市場股市近期高檔震盪，部分投資人憂心後繼無力，但投信業者觀察主要新興國家指數後，認為距近兩年內的高點仍有一段距離，後市應仍有空間。以MSCI國家指數來看，俄羅斯股市，指數得再漲152%才會回到前波高點，而投資人疑慮漲太多的中國、印度股市，距離前波高點仍分別有75%、76%，顯示新興國家的股市近期並未狂飆。摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，以近兩年內指數高點比較，無論新興市場還是全球市場，都需要至少再漲55%才能回到前波高點。根據Bloomberg統計，從今年低點反彈至今，漲幅最高的是印尼、土耳其，而金磚四國中的中國、巴西也表現不俗，都有一倍以上的漲幅。劉念華分析，印尼的漲勢主要來自於能源類股走強，加上股市市值小，資金一匯聚便可以快速推升指數。而土耳其則受惠利率大幅降低後，金融股強力反彈，而該國金融股權重占四成，因此也拉高整體指數的表現。劉念華表示，金磚四國中的中、印、俄及巴西，距離前波高點60%以上，未來仍具有投資價值。而南韓在匯率及當地出口數據持續穩定之下，成為今年以來外資最青睞的市場，後市不容小覷。不過，這些國家的股市波動度都甚大，跌勢、漲勢都驚人，因此劉念華建議投資人在選擇標的時，還需要分批介入才好。未來那一個國家最具潛力？摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰說，中國大陸股市領跌後領漲，對全球經濟動向的影響力已不言而喻。現階段全球股市都進入盤整期，陸股也不例外，預期會先面對一段時間的盤整測底，一旦確認底部，續攻行情可望再起。德盛安聯投信業務行銷長段嘉薇則表示，新興國家近幾年在與全球接軌後，政府、人民、企業收入增加後，展現強大的「消費力」，新興國家年輕人口占總人口的比重相當高，這批年輕人口未來消費潛力相當可觀。根據聯合國的資料顯示，明年全球主要國家人口組成中，24歲以下人口占總人數比率最高的前五名，分別是印度50.1%、印尼44.3%、歐洲39.1%、中國36.8%及美國34.3%，而60歲以上人口，印度與印尼兩個國家比重都不到10%，只有7.5%與8.9%，年輕人口消費實力受到重視。高盛證券也預估，2009年金磚四國內需成長，是帶動全球經濟邁向復甦之路的重要力量，2010年金磚四國內需對全球經濟成長貢獻，將遠超過歐美與日本。