政治現新局 日股可望擺脫牛皮 |摩根投信

日本政局變天，在野的民主黨拿下過半數席次，長期執政的自民

黨，首度失去眾議院第一大黨的地位，民主黨黨魁鳩山由紀夫預

計9月中旬就任首相。

投信業者認為，外資對日本選舉結果持「中性偏多」看法，由於

日本第二季財報不錯，日股可望出現一波調升評價（re-rating）行

情。

日經225指數從7月下旬緩步墊高，8月份甚至觸及十個月來的高

點，昨（31）日指數反而小跌0.4%，收在10,492.53點。

?豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，選舉結果符合市場預

期，先前股市已大致反映了民主黨勝選的因素，因此，短期內政

治變天對日本股市的鼓舞作用將會降低。

陳韻如表示，自民黨以大型企業作為經濟成長引擎，民主黨政策

偏重消費者與工會，在民主黨主張強化社會安全網並減少公路收

費的計畫下，醫療保健、卡車和運輸業可能因此受惠，而由於民

主黨主張降低溫室氣體排放，則有助於豐田、本田等混合車製造

商的股價表現。

但民主黨選前曾強調要削減公共工程，如果政策成真，則建築業

股價可能受到較明顯的衝擊，陳韻如提醒，此一政策，值得投資

人留意。

摩根富林明投信產品經理吳美燕則指出，日股已連續六個月收紅

，自3月12日低點反彈以來，漲幅逾四成，在成熟國家中表現不錯

。在日本大選之後，投資人將回歸以基本面審視，由於日本企業

第二季財報優於預期，獲利上調，日股有機會走出一波調升評價

行情。

隨著日本政局的明朗化，外資對於日本市場看法中性偏多，不僅

選舉前已經連續五個月呈現加碼態勢，近期加碼的幅度也有增加

。

日本明年股價淨值比1.2倍，遠低於過去五年平均1.8倍，股價仍有

成長空間，且日股明年殖利率可達1.8%，將優於過去五年平均

1.1%，也都較過去五年平均來的好，可望擺脫以往表現牛皮的特

性。

德盛安聯投信表示，包括日本在內的亞洲市場，在金融風暴後，

政府積極入市下，股市前景看好，建議想參與日本投資的投資人

，可透過亞洲平衡型基金，同時參與日股與亞洲投資機會。