成熟國家 日股今年漲18.9％最夯 |摩根投信

日本在政府改組後，日股再度出現了轉機，外資今年以來對

日股的看法開始轉多，從資金流向來看也相當明顯！不過，有鑑

於日股的詭譎多變，法人建議，想參與日本轉機的投資人，可透

過亞股基金或是亞洲平衡型基金，較為保險！

據彭博統計，截至8月28日止，今年以來主要的成熟國家中，

日本表現最佳，漲幅達18.9％，其次為法國14.77％、德國14.7％

、英國10.71％以及美國8.75％。

從資金流向來看，自4月份開始，外資仍不斷湧入亞洲，更連

續第五個月加碼日本股市。若看到投資價值，日本明年股價淨值

比1.2倍，遠低於過去5年平均1.8倍，股價仍有成長空間，且日股

明年殖利率可達1.8％，將優於過去5年平均1.1％，也都較過去5年

平均來的好，亞洲市場仍會是投資的重心。

德盛東方入息基金經理人允卓德表示，日本8月30日舉行的眾

議院大選，這是2005年小泉純一郎領導自民黨獲得壓倒性勝選以

來的首次國會改選，日本最大在野黨民主黨結束過去自民黨一黨

獨大的局面。儘管實質面預期變化不大，但對投資人在心理面可

能有所激勵。加上日本股市評價相當具有吸引力，透過審慎的選

股將可為基金帶來貢獻。

匯豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，相較於自民黨

以大型企業作為經濟成長引擎，民主黨政策偏重消費者與工會，

因此從類股角度分析，在民主黨主張強化社會安全網並減少公路

收費的計畫之下，醫療保健、卡車和運輸業可能因此而受惠。

摩根富林明JF絕對日本基金經理人陳昱嘉表示，上次2005年9

月眾院改選小泉領導的自民黨大勝後，日經225指數隨後至年底漲

幅超過25％，此次日股短期有機會上演類似慶祝行情，不過中長

期日股的漲勢能否延續，還是得看日本經濟與企業獲利能否順利

復甦。

也因為日本的轉變，預期未來市場會將日股調整至中性部位

，投資人也可以樂觀看待。