成熟國家 日股今年漲18.9％最夯

日本在政府改組後，日股再度出現了轉機，外資今年以來對

日股的看法開始轉多，從資金流向來看也相當明顯！不過，有鑑

於日股的詭譎多變，法人建議，想參與日本轉機的投資人，可透

過亞股基金或是亞洲平衡型基金，較為保險！

據彭博統計，截至8月28日止，今年以來主要的成熟國家中，

日本表現最佳，漲幅達18.9％，其次為法國14.77％、德國14.7％

、英國10.71％以及美國8.75％。

從資金流向來看，自4月份開始，外資仍不斷湧入亞洲，更連

續第五個月加碼日本股市。若看到投資價值，日本明年股價淨值

比1.2倍，遠低於過去5年平均1.8倍，股價仍有成長空間，且日股

明年殖利率可達1.8％，將優於過去5年平均1.1％，也都較過去5年

平均來的好，亞洲市場仍會是投資的重心。

德盛東方入息基金經理人允卓德表示，日本8月30日舉行的眾

議院大選，這是2005年小泉純一郎領導自民黨獲得壓倒性勝選以

來的首次國會改選，日本最大在野黨民主黨結束過去自民黨一黨

獨大的局面。儘管實質面預期變化不大，但對投資人在心理面可

能有所激勵。加上日本股市評價相當具有吸引力，透過審慎的選

股將可為基金帶來貢獻。

匯豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，相較於自民黨

以大型企業作為經濟成長引擎，民主黨政策偏重消費者與工會，

因此從類股角度分析，在民主黨主張強化社會安全網並減少公路

收費的計畫之下，醫療保健、卡車和運輸業可能因此而受惠。

摩根富林明JF絕對日本基金經理人陳昱嘉表示，上次2005年9

月眾院改選小泉領導的自民黨大勝後，日經225指數隨後至年底漲

幅超過25％，此次日股短期有機會上演類似慶祝行情，不過中長

期日股的漲勢能否延續，還是得看日本經濟與企業獲利能否順利

復甦。

也因為日本的轉變，預期未來市場會將日股調整至中性部位

，投資人也可以樂觀看待。