東南亞股市 追趕中印 |摩根投信

新興亞洲為今年最受矚目的市場，年初時，以中國為首的東北亞

股市表現強勁，不過，進入下半年，具內需與東協加一題材的東

南亞股市急起直追，印尼與越南股市，今年以來漲幅已超越中國

、印度。

今年以來表現領先的新興亞洲單一國家基金，依序為印尼、菲律

賓、印度、香港、泰國與新加坡，平均漲幅皆在五成以上。越南

市場目前雖沒有單一國家基金，不過股市的漲幅在亞洲僅次於印

尼。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈分析，印尼是以內需為主的

經濟體並擁有產出大宗商品的優勢；菲律賓第一季的GDP成長

0.4%，在東協中僅次於印尼，受惠於近年國民所得增加與儲蓄率

提升，透過內需經濟來抵銷出口衰退的衝擊。

東南亞除較台灣與南韓擁有內需的優勢外，群益投信國際部投資

總監葉書弘表示，明年開始東協加一（中國）將正式上路，近期

國際市場資金就已出現流入東南亞的中型國家現象，顯示東協加

一的效應已經有開始發酵的跡象。

葉書弘舉例，最近越南政府規劃一條由日本新幹線公司興建，從

河內至胡志明市的鐵路。此外，過去曾規劃連結中國到東協國家

的黃金走廊，也是要連結整個區域內的交通建設。若未來東協加

一的區域內交通更加便利，將會進一步促進區域間貿易。

至於新加坡與馬來西亞，新加坡大華投資基金經理人張賢文（

Teo Hiang Boon）指出，新加坡經濟復甦的跡象已經開始出現，市

場也可能調高對新加坡GDP的預期，2009年上半年將是新加坡經

濟的谷底，下半年將逐步回溫。

張賢文表示，馬來西亞的政府大開金庫，接連推出經濟刺激方案

，並公布二項金融自由化政策，也有利馬國抵擋經濟衰退的衝擊

，並創造更有競爭力的環境。