調控效應 陸股長線偏多

大陸官方再度啟動「保經濟、調結構」宏觀調控措施。資產管理業者認為，短線可能對市場流動性及投資氣氛有影響，但中長期來看，中國經濟將可走得更穩健，陸股後市仍為中性偏多。為抑制產能過剩與重複建設的現象，中國國務院提出審核、環保、土地、融資與信息發布等五大措施，以協調包括鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、風力發電及多晶矽等六大產業的重整計畫。消息發布後中國鋼鐵價格重挫4.9%，陸股上證指數昨（27）日開低，但僅小跌0.71%，以2,946點作收，陸股自8月4日高點以來，修正幅度累計逾15%。過去大陸官方多針對虛擬經濟降溫，包括限制放款、禁止投資二套房等，以避免股市、房市泡沫化，此次則針對實體經濟的六大產業進行調整，以抑制產能過剩、重複建設的作法，主要是讓產業整合、大者恆大。復華華人世紀基金經理人陳美智表示，該措施對市場資金的流動性及投資氣氛，短線雖有影響，但後續更值得關注的是中國對原物料的需求是否受到壓抑。群益投信國際部投資總監葉書弘指出，中國証監會才剛核准14檔新基金的發行，另外QFII（合資格境外機構投資者）額度也將加速於今年底前開放，兩者金額加總超過人民幣2,500億元，做多的動作並未停止。目前中國的政策重心仍將全力促進實體經濟增長，對房地產與股市則作適度的降溫。葉書弘認為，現階段中國政府提高貸款標準的可能性不高，僅以發行1年期央票收回市場過剩的短期資金之外，已適度導引股市或房地產的資金至企業投資或民間消費，這對於中長期經濟及金融市場具有正面意義。受大陸官方宏觀調控措施再起衝擊，港股恆生指數昨日下挫逾1%，創下本周以來的最大跌幅，其中海螺水泥收盤下挫4.3%。