金磚四國 長多格局未變 |摩根投信

受到中國貨幣政策微調影響，位居金磚四國龍頭的中國股市

開始進入震盪，讓投資人開始心生恐慌。不過，外資法人認為，

金磚四國的長多格局並未改變，投資人仍可持續加碼，若是穩健

型投資人可用金磚四國基金或是新興市場基金來布局，掌握輪漲

契機！

今年以來全球新興市場基金平均漲近五成，以近半年績效來

看，德盛金磚四國基金飆到近六成，而富蘭克林金磚四國、施羅

德金磚四國基金也都有近五成的好成績。

然而，近期陸股受到中國官方貨幣政策恐轉向的影響，大幅

回檔，富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯認為

，中國官方調控的動作目的在於防止泡沫成形，短期相關措施雖

造成盤勢震盪，但有利維繫整體經濟中長期成長，中國股市的長

多格局並未改變。中國仍是他的新興市場首選，其後是巴西、印

度和俄羅斯。

匯豐金磚動力基金經理人許倍禎表示，目前資金流向、美元

指數及原物料價格仍維持有利趨勢，就區域配置，在考量未來展

望、波動風險、流動性及市值權重，維持相對看好中國，巴西與

印度中立，俄羅斯相對略為保守。

施羅德金磚四國基金經理人康威(Allan Conway)也建議，投資

人可繼續加碼中國，因為中國股價不是特別貴，還在歷史的平均

值當中，加上中國政府提振內需與擴大公共支出，經濟成長率8

％將讓中國市場受惠。

摩根富林明投信表示，中國政府先前的資金寬鬆、刺激經濟

的政策已達到目的，現在開始降溫未必是壞事，畢竟資金本就不

可能無量擴充，不然其後引發股市泡沫，反是對市場更大的傷害

。

就投資上來說，中國股市今年以來漲幅約達90％，似乎有過

熱傾向，如果能藉此時做股市的適當修正，對未來未必不是好事

，更可以讓經濟逐步回歸正軌。

德盛安聯投信業務行銷長段嘉薇則提醒，金磚五國（外加印

尼）都是屬於波動性高的國家，因此，在布局這些積極型的基金

時，投資人要先考量自己能承受的風險。在布局新金磚五國時，

可透過中國基金或者金磚四國基金再搭配印尼基金做配置，她

建議，在三檔基金的比重上，中國可占4成，金磚四國4成以及印

尼基金2成方式持有。