經營權動向 關鍵一役

國華人壽減增資案在4月上旬的股東臨時會就已提案討論，如今捲土重來，加上金管會已下達最後通牒，使減增資案決議及執行結果，對國華人壽經營權動向成為關鍵的一役。國華減增資案第一次提出時遭股東反對，一度改成直接辦理20億元增資替代，但該決議被監理機關打了回票。這次國華人壽舊案重提，能不能順利過關，主要還是取決於大股東翁家和美麗華集團的態度。就算國華這次能順利通過減增資案，過了第一關，接下來還要看資金能否順利到位。「錢從哪裡來」，是這次國華人壽減增資成敗的最大考驗；國華人壽增資噩夢何時結束，則是國華人壽過關後下一步要思考的問題。國華人壽的淨值在兩年多前幾近轉為正數，但去年國華人壽重押台股，持股部位加碼到700多億元，逼近保險法規定上限；沒想到，百年未見的金融海嘯粉碎國華人壽從此「翻身」的夢想，公司淨值也在一年間暴跌400多億元。從國華人壽的缺口來看，就算這次減增資案順利完成，對改善淨值仍是「杯水車薪」，後面可能還要面對再增資的壓力。要救國華人壽，關鍵在國華人壽手握的2,000多億元資金，投資限制是否可以解除，讓公司可透過更有效的財務操作改善財務結構。