PIMCO旗艦基金 20年不敗 |安聯投信

金融海嘯後，市場資金湧向債市這個避風港，太平洋資產管理公

司（PIMCO）總回報債券基金的規模也水漲船高。

根據彭博社統計，截至今年6月，註冊於美國的PIMCO總回報債券

基金規模突破1,500億美元（約新台幣5兆元），相當於國內投信

發行基金總規模（至5月底約新台幣1.9兆元）的2.5倍。

PIMCO總回報債券基金是PIMCO旗下的招牌基金，由「債券天王

」PIMCO投資長葛洛斯親自操盤，這檔基金近20年幾乎都是正報

酬。德盛安聯投信去年引進在愛爾蘭註冊的同一檔基金，供美國

以外的海外投資人購買，投資標的、基金經理人皆與註冊於美國

的PIMCO總回報債券基金相同。

德盛安聯投信指出，PIMCO總回報債券基金在經濟情勢大幅波動

時，最能顯現其穩定的投資績效。根據晨星截至今年初的統計資

料，自2007年次貸風暴爆發以來，PIMCO在十大主要基金公司中

表現居冠，旗下基金績效打敗82%的債券型基金，總回報債券基

金表現更擊敗市場上93%的基金。

PIMCO總回報債券基金因葛洛斯精準掌握市場的功力，而廣受矚

目。葛洛斯多次領先市場預先警示經濟風暴，也讓他與PIMCO投

資團隊成為唯一三度獲得晨星固定收益經理人大獎肯定的投資專

家。

PIMCO總回報債券基金的操作靈活、精選各類債市標的，是其另

一項優勢。過去債券投資人多半傾向持有債券直到期滿，單純地

賺取債券的配息，而PIMCO的總回報投資策略，則是同步瞄準債

券交易的資本利得及票面的配息收入，隨著債券到期日的改變，

在不同類型的債券中轉換，藉以積極管理固定收益組合。

現階段PIMCO總回報債券基金，主要持股集中於信評等級較高的

高品質資產，包括投資等級公司債、房地產抵押債，同時所投資

債券的存續期間，也下調至5年以下。

德盛安聯投信分析，葛洛斯現階段的三大投資策略，是投資標的

到期日「宜短不宜長」、信評等級「選高不選低」，另外一個重

要方針，則是「與政府握手」，瞄準受到政府政策支持的產業與

企業。

PIMCO總回報債券基金自去年引進台灣後，初期銷售通路較少，

現在有花旗、渣打、?豐、中信為其主要通路，一般投資人購買的

額度下限，依各家通路規定而定。

德盛安聯投信指出，由於該檔基金屬核心資產配置，適合單筆投

資，以高資產的投資人及機構法人購買居多，單筆購買金額有達

上億元之多，但散戶投資人也頗多。