美失業率持續創新高 美股回檔幅度恐加大 操作宜保守 |摩根投信

雖然消費者信心指數已經逐步好轉，但是美國失業的狀況卻依然

在 擴大當中！法人表示，要是本周五公布的失業率再創新高，恐

將形成 較多股市波段，每次回檔幅度也會加大，加上短線股市反

彈已大，建 議投資人要嚴守資產配置，不宜重押股市。

根據美國勞工部所公布的數據顯示，美國申領失業救濟人數已達

6 78萬人，為1967年以來的新高。4月份失業率已達8.9％，創下

25年來 的最高數字，而5月份失業率將於本月5日公布，市場預期

將再創新高 達9.2％，並恐將在年底前突破兩位數。

法人認為，失業率高居不下，顯示景氣復甦還需要時間以及經濟

最 壞的情況是否已經過去。

群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，從1950年以來非農就

業 人口高峰與谷底的數據來看，自2007年12月美國經濟開始衰退

，非農 就業人口減少已達573.8萬人，高於歷年的平均數字。

不過，若與2000年科技泡沫時期相較，非農就業人口從高峰至谷

底 歷經了30個月，而此次僅16個月，顯示失業率仍未達高峰，最

樂觀的 預估就是從下半年開始好轉。而持平來看，若要由淨失業

轉為淨就業 ，仍需要12-18個月。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾(Grant Bowers)表

示，美股在過去三個月漲勢相當凌厲，接下來實質經濟數據能否

跟上 ，相當重要，其中失業率就是重要指標之一。

葛蘭•包爾認為，雖然就業指標在時效上稍有落後，但是對於消

費 開支的影響卻是甚大，是很重要的判斷依據。

關於本周五即將公布的就業報告，市場預期失業率可能突破9％

大 關，不過他更關心5月非農業就業人口變動，但不是絕對數字

，而是 相對過去幾個月的情況，裁員的速度是否減緩，這才能顯

示經濟最壞 的情況是否真的已經過去。

摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑指出，本週美國將公布5月

份諸多重要經濟數據，包括製造業、非製造業ISM指數及失業率

等， 除就業市場恐持續惡化外，市場普遍預期整體經濟衰退程度

可望逐漸 減輕。整體而言，經濟仍未出現明顯復甦訊號。

張俊逸則強調，若失業率持續創新高的時間愈長，恐將形成較多

股 市波段，每次回檔幅度也會加大。

而因應失業率升高波及美國內需消費動力，葛蘭•包爾指出，成

熟 市場的佈局重心將移往出口占營收比重較高的科技股與生技股

方面， 預期在新興國家的需求之下，會有比較好的獲利成長動能

。

保誠質量精選組合基金經理人蕭世昀認為，美國的失業率可能突

破 9％，且由於全球股市短線漲幅的確已高；現在雖沒有立即拉

回的風 險，但隨著越來越多經濟數據的出爐，股市總有一天要反

應基本面。

所以在這段期間，股市波動風險必然增加，投資人與其追高買股

，不 如投資具有固定收益且兼具低風險的高評等公司債。