REITs 三個月漲四成 |摩根投信

產業型基金今年績效普遍表現落後單一國家基金與區域型基金，

主因產業基金選股主題明確，使得產業表現反映快速，循環難以

掌握。

不過，若光看3月初低點至今，銀行金融類股基金與不動產證券

化（REITs）基金，飆漲幅度都超過四成。

以單一國家基金與區域型基金來看，今年包含俄羅斯、印尼、菲

律賓、拉丁美洲、印度與中國基金平均報酬都在三成以上，反映

全球股市落底反彈的走勢。

反觀產業型基金，僅有基礎產業與天然資源基金表現超過二成，

似乎過去飆漲幅度驚人的產業型基金力道不再。

不過，若以不同時間點切分產業型基金表現，可發現黃金基金早

已超越去年10月低點，3月初投資信心明顯提振後，金融類股基

金與REITs基金分別有六成與四成的飆漲。

摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑表示，全球REITs這段時間

點修正早於全球股市，全球GPR 250 REIT指數在2007年達到高點

後，便受到美國房地產下滑、金融風暴、經濟衰退與股市重挫等

因素而下跌，近期全球REITs價格的波動度雖已下降，但仍高於全

球股市的波動度，且高點以來修正幅度約六成，也高於全球股市

。

摩根富林明投信產品策略部副總邱亮士分析，產業型基金的表現

不佳，反映了景氣衰退的事實。

由於產業型基金偏向主題式選股，除生技醫療基金較被視為防禦

型標的外，其餘產業型基金幾乎都被金融海嘯淹沒。

不過，在近期石油與黃金價格上揚後，包含天然資源、黃金基金

與REITs表現轉佳，也可說是跌深反彈的代表。

新加坡大華銀投顧分析，在金融海嘯之後，多數產業還處在景氣

循環的低點，股價指數距離歷史平均仍有不小的距離，其中以黃

金、金融、科技與REITs基金有較明顯波段漲幅，其餘產業型基金

則漲幅較小。

邱亮士認為，隨著全球景氣復甦，受惠政策刺激面的產業型基金

應能最早反應，投資人未來可留意天然資源與內需消費相關基金

，後續仍有成長空間可期。