中東漸開放 基金將成黑馬 |摩根投信

從2008年以來中東許多國家的股市愈趨開放，因此中東基金、歐

非 中東基金也大享甜頭，可投資的範圍變大，法人認為，與其他

新興股 市相比，中東國家股市有落後補漲空間，加上經濟成長率

仍為正數， 基本面良好，富含石油的中東地區還能搶搭能源題材

，有機會成為下 半年黑馬！ 過去投資中東市場的基金，基於當地

法令限制，多以土耳其、以色 列、埃及等「泛中東」基金為主軸

，與投資人想真正介入的海灣國家 （GCC），難免有些差距。

但近年因為中東國家資本市場發展逐漸成熟、外資限制明顯降低

， 基金可參與投資空間加大，像摩根富林明中東基金就從2009年

6月起 就調整投資方向，以GCC海灣國為投資主軸，基金名稱也從

「摩根富 林明中東基金」更改為「摩根富林明新興中東基金」。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華分析，金融風暴席捲下

， 中東國家也不免受影響，因此欲加速與國際接軌、吸引資金，

積極放 寬外資投資限制，在短短兩年之間，資金終於可以直接切

介入。

以匯率來說，過去中東國家採取緊盯美元政策，匯率在政府嚴格

控 制下，波動度逼近於0％，與全球經濟完全脫鉤；但從近年開

始，海 灣國家紛紛開放至3％，而最明顯的是科威特，在2008年

該國竟開放 至10％，實值上幾乎與一般資本市場無異。

而在股票投資上，阿拉伯聯合大公國、卡達、約旦等中東核心國

， 也陸續開放外資自由進入股票市場交易。

一旦中東國家開放，難說2004年的榮景不會再現。劉念華說，像

阿 拉伯聯合大公國內最大城市「杜拜」率先對外開放，短短不到

兩年， 資金快速湧入，為當地股市締造了高達7倍的漲幅。

另外，中東地區還有一大先天優勢。先鋒投顧總經理周智釧表示

， 油價突破去年底以來的整理走勢，讓能源相關性高的歐非中東

愈來愈 有機會成為下半年全球股市的大黑馬，建議投資人，具備

能源題材、 又有基本面支撐的歐非中東股市，可收兼顧能源與經

濟成長的「一石 二鳥」之效。

周智釧強調，歐非中東市場中，和民生需求高度相關的金融和電

信 業，也很值得注意。例如風格穩健的伊斯蘭金融業，在金融海

嘯後讓 投資人為之驚豔，近日穆迪信評即預估伊斯蘭金融產業，

將在5年內 成長到現在的8倍，歐非中東的遍地商機，正不斷吸引

外國投資者的 目光。