絕地大反攻 亞股跑第一 |安聯投信

亞太股市近一個月大漲逾二成，投信業者分析，亞太市場因為具

備「受傷最輕」、「位處供應鏈中前端」、「土豆效應」等三大

條件，經濟可望領先復甦。

彭博資訊統計，全球主要股市率先回到去年9月15日雷曼兄弟倒閉

前，或接近去年9月15日股市位置的股市，幾乎都是亞洲國家。

中國上證指數已領先回到去年9月15日的高點，昨（14）日再創下

波段新高；台灣加權指數昨也收在波段高點，距離去年9月15日

6,000點附近，僅一步之遙；其餘如韓國、馬來西亞、印尼等股市

指數，也接近去年9月15的位置。

近一個月亞洲股市表現強勢

，MSCI金磚四國指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太不含日本等

都有超過20%以上的漲幅，表現相當亮麗，從去年低點以來更普遍

都有逾30%至40%的漲幅。

德盛安聯亞洲動態策略基金經理人黃廷偉表示，年初急單到亞洲

國家祭出政策刺激景氣，似乎已經開始看到成果，尤其以中國為

首的亞洲國家，今年以來股市表現相當強勁，不單是中國、台灣

、南韓，甚至連日本也逼近9,000點大關，反應經濟回穩的好現象

。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易指出，亞洲具備三個成長

條件：一是亞洲在金融海嘯中受傷的程度最輕微，到目前為止全

球在次貸中的總損失達1兆2,589億美元。

其中北美洲損失8,475億美元，歐洲損失3,837億美元，反觀亞洲

僅損失357億美元，而至今年3月下旬為止，亞洲已獲696億美元的

資本挹注，是全球唯一挹資超越損失的地區。其次是亞洲產業以

製造業為主，多屬供應鏈的中前段，只要景氣一有好轉，終端需

求有回溫，亞太地區的產業將最先反應。

第三是「土豆效應」成形，全球經歷去年的金融海嘯過後，消費

者對中低價位產品需求大增，將帶動中國或亞洲製產品銷售量與

價格同時上升，此外，一些國際大廠為壓縮成本，也將訂單外包

給亞洲代工廠，都使亞洲企業先得利。

陳沅易強調，消費者捨棄奢侈品轉向中低價位產品，從近期各大

廠商將低價產品轉向歐美市場發售並大受歡迎，即可看出「土豆

效應」。