美股落底 八指標見端倪 |安聯投信

美股持續破底，衝擊投資人持股信心，德盛安聯國際投資諮詢研

究部副總陳彥婷表示，該集團設定的12項股市觀察指標，目前已

有八項出現落底訊號，在其它四項指標尋求落底時，美股料將呈

現箱型整理，反覆測底格局。

?豐全球趨勢組合基金經理人陳韻如認為，市場關注焦點目前正由

公司的財務狀況，轉向得花多少時間改過去過度重視槓桿操作的

問題，這對股市較為不利，歐美股市短線偏弱。

美國銀行「國有化」議題持續發燒，市場憂心政府將銀行收歸國

有後，將影響銀行股權持有人權益，在金融股領跌下，最近美股

一再破底，來到12年來新低位置；投信業者指出，美股短線偏弱

，在落底訊號未出現前，將呈反覆測底格局。

陳彥婷表示，根據德盛安聯集團旗下RCM觀察股市的12大指標，

目前已有八大指標出現落底訊號，但是，仍有價值、全球經濟、

股市成交量能及獲利下調等四項指標尚未有底部跡象。

陳彥婷表示，從未落底的指標來看，美股今年以來跌幅接近二成

，短線本益比在12倍左右，如果從十年平均盈餘觀點來看，過去

十年美股本益比偏高，目前僅修正到長期正常水準，未能確認為

長線底部。

另就全球經濟來看，在成熟市場中，美國經濟數據雖然已經接近

底部，但這股衰退逐步發酵，已影響開發中國家，經濟數據仍在

衰退中。

再從市場成交量觀察，陳彥婷指出，市場落底前，成交量會逐

步萎縮，甚至出現窒息量，但以近期美股的成交量來看，量能仍

然很大，僅能說是波段止跌訊號，尚未到窒息量階段。

而研究機構IBES分析調查顯示，全球企業獲利持續向下調整，但

比例有減緩的情況，未來如獲利下調的情況改善，股市底部才可

望浮現。

陳韻如表示，道瓊工業指數跌破7,000點，短線上氣氛仍偏空，市

場對於美國政府推出各項振興振策，持保留態度，加上本周將公

布聯準會褐皮書、ISM服務業指數及就業等重要財經數字，在市

場「利多不漲，利空大跌」情況下，一旦經濟數據低於預期，將

加重美股跌勢，道瓊工業指數可能回測6,500點，S&P500指數則

將落入600至800的新區間。