法人：大中華區 將與大陸共舞

在全球經濟一片不看好的情形下，中國「保八」（指維持經濟成長率在8%以上）政策能否成功，持續帶動中國經濟成長，成為投資人關切的焦點。中國昨（18）日舉行經濟改革開放30周年紀念會，中國國家主席胡錦濤在會中強調，將妥善因應金融危機，保持經濟穩定增長，表明政策全力「保八」的決心。今年以來，中國上證指數及A股指數跌幅超過五成，但近三個月皆出現反彈，上海A股指數目前已成功站上季線，似乎展開跌深反彈行情。而各投資機構發表的2009年投資展望中，亦有瑞銀、匯豐、德盛安聯RCM等發表看好中國前景的看法。保德信大中華基金經理人楊佳升指出，2008年下半年因受到全球信用緊縮，以及金融市場危機造成資金大幅流動的影響，各國家金融市場的變動相關性極高。進入2009年以後，國際資金大幅移動的狀況趨緩，則未來股市走勢將根據個別國家的經濟體質而變化。楊佳升認為，以國際貨幣基金（IMF）對2009年的最新經濟展望來看，所有經濟合作暨發展組織（OECD）成熟國家主要經濟體皆預期出現負成長，新興亞洲則修正為6.7%，其中又以中國成長率預估值7.5%最高，因此，儘管中國本身成長速度放緩，預估明年仍相對是較有成長性的國家，連帶也會使與其內需市場相關的大中華地區受惠。群益投信統計，最近一個月，全球有十多個國家陸續推出振興經濟方案，各國推出振興經濟方案佔GDP比重高者，以亞洲國家居多，而最高的國家又是中國，近18%，可見中國振興經濟方案對未來經濟成長的拉抬效果，可能最為顯著，且中國陸續提出利多政策，保住經濟增長，這也是中國股市領先反彈，具有指標地位的意義。群益投信表示，中國政府在推出人民幣4兆元擴大內需方案後，17 日又宣布三大穩定房市的利多政策，對於購買第二套房的貸款限制放寬，原本五年轉讓免徵營業稅放寬為二年等措施，將有利於中國房市止穩回升，提振經濟表現。群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，中國政府在這波全球金融危機中，直接受傷雖然不大，但因為出口受到明顯的衝擊，為保住經濟成長，中國政府因而推出擴大內需的振興經濟方案，想辦法讓窮人變有錢，如提供完善的社會保險制度、醫療制度、讓農地流轉增加農民收入等，希望能夠提振國內消費，來支撐經濟成長。陳沅易指出，未來中國不排除還會持續推出政策利多，在產業類別上，由於出口產業受到歐、美經濟影響大，而無法期待下，選股主軸將以內需為主，例如基礎建設相關產業、民生必需產業等，都是中、長線看好的族群。