Q2反彈 漲幅可達30% |摩根投信

兆豐國際投信投資長陳駿賢昨（10）日指出，台股從今年底到明

年第一季有機會逐步打底，低點預估3,800點，明年第四季則可

望在景氣觸底、逐漸出現復甦轉機下，指數上看6,200點。

陳駿賢表示，國內外總體經濟情況確實不好，但台股自高點以來

已修正5,000點，融資減幅也大於股市跌幅，若從總市值除以GD

P比值及股價淨值比等指標來觀察，台股確實已處於谷底區，未

來只須等待投資人信心恢復。

陳駿賢預估，明年台股指數低點預估3,800點，時間應落於明年3

月以前，指數落底反彈的波段高點將落在5月，預估反彈約1,200

點上下，漲幅可達30%以上，約為5,000-5,200點之間。

他說，該波反彈領漲類股應是電子類股上游族群，如晶圓代工、

封測、IC設計等，然後再回跌至4,000多點。隨著全球經濟可望從

明年下半年起逐漸回復成長軌道，產業營運回升，台股指數高點

將出現在明年第四季、10月份，指數將上看6,000點到6,200點。下

半年的領漲類股則包括電子、金融、公共工程相關個股等。

陳駿賢認為，最近台股放量走揚，短線有軋空力道助漲，加上集

團作帳，各國央行聯手救市等因素，均有利股市反彈，但目前僅

處於反覆打底的階段，明年美國總統歐巴馬上任，短線可能利多

出盡，因此預估明年第一季指數落底，直到第四季才可望出現基

本面復甦支持的回升而非反彈行情。

摩根富林明投信經理何銘銓表示，金融股在未來兩岸走向開放的

前提下，具有題材性與成長空間。雖然目前金融、傳產與電子類

股有輪動跡象，建議最好還是平均布局，但隨著時間拉長，也可

拉高金融類股的比重。

台股自11月25日起漲以來，中小型股漲幅12.52%超越大盤的

11.98%。何銘銓分析，中小型股11月營收尚佳，亦可發現一些個

別公司在景氣寒冬中表現亮眼，對投資人而言仍是選股不選市。

他提醒，雖然中小型股反彈力道較強，但還是酌量布局即可，在

景氣不佳下，大型權值股趨避風險能力仍較強。