類貨幣基金 逆勢暴肥

根據統計，國內類貨幣型基金整體規模在11月大幅增加600億元，

是11月國內所有類型基金中，唯一規模逆勢大幅增加的基金。

法人表示，上周央行大舉降息3碼，使國內存款利率將再走低，具

流動性佳、波動低、免稅等優勢的類貨幣基金，將是降息的受惠

投資標的之一。

群益投信指出，央行降息雖導致類貨幣型基金的存款及附買回債

券（RP）收益率降低，影響類貨幣型基金整體收益率，不過，由

於類貨幣型基金也同時持有債券部位，在央行降息時仍可產生資

本利得，進而提升基金的收益率。

央行上周再大幅降息3碼，使得行庫大額存款利率降至不到1%，

不過，目前資金浮濫，銀行又不歡迎鉅額存款，滿手現金的大戶

或壽險業者近期紛將資金轉入類貨幣型基金，也使得類貨幣基金

規模11月暴增600億元。

另一方面，由於經濟景氣未落底，許多資金在股市賠怕了，轉進

債券市場，導致債券價格上揚，但債券殖利率則不斷下降，台灣

10年期政府公債下滑至1.50%左右。投信業者分析，類貨幣型基金

的投資價值在此時更加的凸顯，預期市場資金仍有繼續湧向類貨

幣型基金的趨勢。

凱基投信指出，類貨幣型基金投資標的以定存為主，外加部分的

短期債券及RP等，經理人可依照現在及未來的利率水準做不同天

期的配置，如果投資人急需取回現金，當日辦理贖回、隔日即可

取款，機動性高，沒有解約風險。

此外，類貨幣型基金配置在定存的利息收入併入基金資產，對投

資人而言，屬於資本利得，非存款利息收入，因此不列入個人年

度綜合所得及機構法人的營利所得內課稅。

群益投信表示，台灣明年經濟成長率遭下修，且自第三季起，預

期GDP將連續三季出現衰退，面對通貨緊縮的疑慮，在存款利率

持續下探趨勢，建議追求穩定收益的投資人，不妨將部分資金轉

至收益免稅的類貨幣型基金。