台灣國際造船 12月22日上市 ｜台灣國際造船

國際景氣低迷，但國際船業擴張版圖卻方興未艾，繼日本三大海

運公司積極收購中國造船企業股權後，體質佳、又具地理競爭優

勢的台灣國際造船 (2208)，轉民營釋股上市受到日本、韓國及國

際同業重視，紛紛來台探路，為將來建立戰略合作關係展開佈局

；法人指出，雖然全球股市低迷，台船選擇此時掛牌上市，意味

上市後，基本買盤有支撐，這個台灣最大的國際級造船廠民營化

後，國際競爭力將快速攀升。

台船近三年獲利亮眼，9月底，手持訂單已至2012年，台船董事長

鄭文隆表示，轉民營化上市後的台船將展現更佳競爭彈性，展開

「精緻化」佈局，可望將傳統造船業融入「高科技」範疇，有信

心將台船打造成國際最有競爭的專業貨櫃輪造船廠；他指出，台

船有品牌、加上六大國際優質客戶加持，轉民營化後，成長速度

將不同以往「碎步前進」方式，以下為訪談概要：

問:造船業是否受金融風暴影響，台船如何延續成長動能?

答: 造船產業與全球經濟、貿易息息相關，景氣循環約在7 至10年

，預估2010年後慢慢轉好；台船產品以貨櫃輪為主、散裝輪為輔

，貨櫃航運業者需建立龐大經濟規模提高使用率來壓低單位成本

，是屬於大規模航商所經營的事業，其營業模式具規劃性，對景

氣變化相對穩健。台船目前手持訂單到2012年前，其中商船58艘

；軍用船艦尚有30艘，要到2011年12月底才交畢，在2012年，產

能均處於滿載負荷。

台船秉持慎選優質船東策略，並以財務健全、自身經營定期航線

的優良貨櫃航商為主、非自營商次之，並經過徵信。目前六大客

戶包括陽明、萬海、日本丸紅株式會社、德國Peter Dohle、以色

列ZIM及國防部軍備局；其中有五家為國際級上市公司，這些屬

大規模極具商譽的航運業者，除已付三至四成不等造船價金為訂

金外，因策略考量，多以調整未來下單時間來因應景氣來因應景

氣低迷，並不會輕易主動取消訂單，將可確保台船未來仍處於高

成長週期。

問: 台船的營收、獲利及成本結構間關聯性為何?

答: 以去年為例，全年營收291.32億元，年成長率47.14 ％，毛利

率16.73％，營業利益45.28億元，因應民營化提撥員工退休金列

業外支出後，稅後EPS2.76，營收比重中又以造船比重佔營收

94.3％最高，維修約佔5％，而成本結構中，材料約佔65％。、直

接人工約佔5％，製造費用約佔30 ％。由於造船及修船訂單滿載

，台船目前仍以調度方式增加產能，即使今年民營化員工退休金

將再提撥25.26億元，營收、獲利肯定去年成長，明年不用再提撥

退休金，發整體獲利能力將顯現。

問: 即使未來四年接單透明度高，未來承接新訂單考量為何?

答: 考量景氣低點，不急於此時刻意接單而壓縮公司獲利；以造船

業來說，手上基本需持有兩年之訂單，故對台船而言，在2010年前

尚有1至2年可慎選船東與訂單，

問:民營化後，整體藍海佈局與願景？

答: 專業差異化與客製化高附加價值之貨櫃輪為台船的策略，民營

化後台船可以增加營業項目或設立航運公司，過去常面臨船東技

術杯葛將不復存在。因此，台船有足夠時時間展開「精緻化」的

布局，從研發、人力、土地及設備四大構面著手，將傳統造船業

融入「高科技」範疇。目前與國內大學造船系所共同成立研發平

台，並積極以「訓練」及「傳承」兩大方向提升人力資源，並掌

握較有產值的價值單元，提升單位產值。

台船位於國際主要航道船舶維修重要位置，除地理競爭優勢外，

強化研發能力，朝高附加價值、高技術及高營運競爭力成效卓著

。以今年5月交付客戶一艘8236TEU貨櫃船為例，相較韓國同款

船型，省油達5％，顯見台船提升本身競爭力獲得客戶肯定；而四

大構面佈局展開，不但拉近與國外領先競爭對手距離，民營化後

的台船將有信心加速朝全球最有競爭力的專業貨櫃輪製造廠目標

邁進。