綠能基金 命好不怕運來磨 |安聯投信

國內單一檔基金規模最大的德盛安聯全球綠能趨勢基金，也深受

全球系統性金融風暴困擾，近一個多月淨值下滑了三成。該檔經

理人洪華珍昨（27）日指出，綠能產業長線趨勢不變，值此股市

空頭走勢之際，將秉持基本面選股策略，待市場反轉時，綠能產

業可望優先彈升。

德盛安聯全球綠能趨勢基金淨值在去年底時曾飆高至18元，市場

資金蜂擁而至，使該檔基金規模在今年5月時一度暴衝至469億元

。但近期因金融市場動盪，資金抽離股市，金融市場信用緊縮，

導致綠能產業股價受到修正不小的壓力，也引起國內投資人的高

度關切。

洪華珍表示，根據高盛證券在10月17日的報告，現今股市的焦點

是經濟及信用危機，但氣候變遷這種具結構性改變，並不致受到

景氣循環的影響，而是長線不變的趨勢；由於全球暖化程度日益

惡化，各國政府為了維持未來國際與戰略競爭力，仍持續以政策

支持替代能源的開發工作，成為綠能產業最穩固的支撐力量。

上周美國兩黨的總統候選人歐巴馬及馬侃不約而同重申，為求美

國能源自給自足，使中東、中南美等石油出產國對美國的支配性

得以日益降低，未來仍需極力發展替代能源，顯示這兩位候選人

不管誰當選，都會持續關注綠能產業。

不過，由於大環境造成資金緊縮，綠能產業也會有融資上的問題

，加上近期股市波動大。洪華珍認為，此時的投資重點，應放在

查明所投資的綠能企業，是否能長期維持該行業的領先地位，避

開中小型企業，從基本面選股，如現金水位高、EPS有獲利、且

客戶穩定者，未來勢必會優先反彈。

檢視綠能大廠近期季報，太陽能大廠Sunpower營收成長率為61%

、獲利成長率近三倍，風力大廠Gamesa季報表現也不遑多讓，營

收成長率67%，獲利成長率為二倍之多。展望未來，該公司預估

第四季毛利仍將上揚、資本報酬率將會持續提升，且中國、印度

及美國等地區的擴廠規劃不變，顯示綠能大廠不致因近期信用風

暴，而減少獲利能力或資本支出。

洪華珍表示，為減少持股的波動度，目前該檔綠能趨勢基金已減

碼正處於產業調整期的太陽能類股，持股比重降至12%；加碼產

業能見度高的風力類股及防禦型的水資源類股，持股比重分別為

25%及20%，另有10%的比重，投資競爭者較少的環境污染類產業

，此外，她也提高現金部位，以靜待明年第三季景氣反轉時，再

調整及加碼持股。