掀開台股悶鍋 撈好料 |景順投信

全球金融風暴仍未停止，台股受到衝擊，短期內台股走勢仍要看

國際股市臉色。不過，投信指出，第三季財報陸續公布，投資人

可以開始從中發掘下一波投資的標的。

台股結束兩周實施跌幅減半，本周恢復正常跌幅，昨（28）日終

於暫時止滑，終場上揚33點，收在4,399點，微漲0.76%。亞洲股

市昨日也普遍反彈，香港股市更強勢反彈14.35%。

第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言表示，美歐國家戮力挽

救金融體系免於崩潰，可望提振投資人信心。然而，流動性問題

解除與金融市場恢復秩序，並不代表景氣面疑慮不再重要。美國

房地產景氣與消費者信心何時回升，才是整體景氣回溫的重要關

鍵。

諶言說，全球景氣趨緩，不利台灣第四季出口動能。受就業情況

疲弱及薪資停滯成長影響，台灣第四季消費展望也趨於保守。在

內外交迫的環境下，台灣經濟情勢也顯得較低迷，景氣復甦時程

可能須待至明年。

不過，諶言指出，台股從5月下旬高點回檔至此，股價其實已經領

先基本面許多，逾700家上市櫃公司股價已低於淨值，許多企業長

期價值投資機會已然浮現，包含具備全球競爭力的電子產業、中

國收成內需股都是值得投資的標的。

景順投信表示，從盤面上來看，台股受此波全球金融風暴影響，

短期衝擊仍大。但就價值面而言，由於股價已來到相對便宜的價

位，部分甚至來到歷史低檔，因此台股有機會在市場信心面逐步

回穩後有所表現，其中體質強健、獲利穩健與營運展望不差的公

司值得留意。

景順投信認為，在新台幣貶值成本降低、毛利提升下，電子產業

第三季季報應可維持預期。不過，第四季的需求狀況並不佳，終

端需求來自中國的電子通路、軟體設計以及IC 設計等具防禦性質

的類股，較不受景氣衰退影響。另外，筆記型電腦族群取代桌上

型電腦的趨勢持續，預估第四季仍有成長空間，同樣可望有表現

機會。

在傳產類股方面，景順投信分析，儘管國際金融市場不確定性仍

在，但兩岸交流題材趨勢不變，與兩岸關係和緩及互動相關類股

，包括具兩岸題材的觀光股及航空股，都值得留意。

景順投信建議，投資人靜待景氣回升，國際股市動向仍是左右盤

勢的關鍵。另外，外資賣盤能否暫歇，以及成交金額能否出現明

顯改變，將是台股擺脫震盪的重要觀察指標。

諶言說，在空頭市場末跌段，股市會更震盪，定期定額的紀律投

資方式可協助投資人克服影響投資決策判斷的情緒性因素。在股

市出現非理性的恐慌賣壓而下挫時，投資人也可酌量分批介入，

中長期應能帶來合理報酬。