獲富時指數升等 　韓股 百億美元等進場 |景順投信

韓國股市獲英國富時（FTSE）指數升等，明年預期會有百億美元

資金流入；韓國政府擬於10月13日起，禁止部分個股放空，有助

韓股的穩定，長期韓股看好，促使外資券商里昂、瑞信等叫進韓

股。

近一個月來，韓股KOSPI指數彈升逾百點，最高曾漲破1,500點，

相較其他亞股表現強勁，但近日內受到美國金融危機影響，韓股

也上下波動，昨（29）日KOSPI指數早盤開高，衝至1,491點，但

隨即又下滑，終場下跌1.35%，收在1,456點。

韓股目前最重要的利多就是獲富時指數升等，根據里昂證券報告

指出，富時指數18日公布最新國家投資分類等級，韓國在此次的

調整中，獲富時升等至已開發市場，這項調整預計明年9月生效

。韓股占富時指數權重是1.6%，次於香港的1.9%，但比新加坡的

0.6%大。

全球共有約2.5兆美元的資金以富時指數為評估績效的依據，預期

會有百億美元在明年淨流入韓國市場。而在富時之後，MSCI也考

慮升等韓股，目前以MSCI為績效評估依據的基金，高達3.5兆美元

，一般預料，MSCI可能在未來六至18個月升等韓股。

里昂證券分析，韓股的升等，不是每一類股都受惠，大型權值股

可望受到全球資金的青睞，中小型股則可能受益於亞太型基金或

市場導向型基金。

此外，韓國金融監督管理委員會24日發布新的放空限制，單一個

股放空規模，如占該股20個交易日總成交額的5%或以上，則該股

將在十天內被禁止放空；如果單一股票的放空規模在禁止期結束

後仍占總成交額的5%以上，則為期十天的放禁令將延長。

在以科技股為主的Kosdaq市場，韓國規定，單一股票的放空規模

只要占該股20個交易日總成交額的3%以上，該股就將施行為期十

天的放空禁令。

瑞士信貸指出，此一規定實施後，可望在短期內將韓股推升至

1,600點，但建議投資人趁反彈時，減碼價值相對滑落、有收益風

險的個股，特別是與中國相關的工業、工程、仲介等個股。

在經濟前景方面，韓國經濟研究院表示，在全球實物經濟疲軟和

金融危機的雙重利空下，韓國出口成長率在下半年可能降至10%

左右，對於南韓經濟將造成負面影響。好消息是，韓國三星證券

依據股市供需狀況分析，KOSPI指數在9月17日至18日應該已出現

底部訊號。然而，短期內，在美國金融風暴平息前，韓股多半仍

將隨全球股市波動。

景順韓國基金經理人鄭榮澤表示，韓股本益比在十倍以下，股價

相對便宜。富時指數將韓國納入先進國家之林，MSCI亦可望跟進

，受惠中長期資金行情，從獲選個股來看，科技、原材料和重工

業最可能受外資青睞。景順投信也認為，韓國KOPSI指數從去年

第二季的1,400點起漲，目前指數位置相對具技術支撐。