國內投信第一家　期貨信託 寶來獲准開辦 |寶來證券投資信託

行政院金管會去年7月通過「期貨信託基金管理辦法」，開放投信

業者申請期貨信託執照，寶來投信日前獲金管會核准，成為國內

首家取得期貨信託執照業者，未來將發行可多空操作的期貨信託

基金，成為市場上的新選擇。

寶來投信總經理劉宗聖表示，期貨信託業務的開放，為國內金融

市場發展歷程上的重要里程碑，未來衍生性金融工具種類將更加

多元化與自由化，金融機構所管理的資產規模也可望進一步擴大

。

劉宗聖指出，寶來投信獲准開辦期貨信託業務後，旗下商品將可

分為四大主軸，即被動型商品（ETFs、指數基金）、主動型商品

（一般共同基金）、計量商品（如計量平衡基金）和另類資產管

理（商品、期貨和外匯等），此四大主軸各自茁壯，同時相互搭

配以發揮加乘效益。

寶來投信投資產品中心營運長兼期貨信託業務主管林祖豪表示，

期信基金以期貨、期貨選擇權和選擇權等衍生性金融商品為投資

主軸，其部位可達基金淨值的70%，其餘部位可投資於股票、商

品現貨市場、店頭市場等，無論是國內集中或店頭市場，或者經

主管機關核准的海外期貨交易所商品均可投資。

期信基金的最大特色就是多空皆宜，在空頭市場運用期貨和選擇

權避險操作，以鎖住下檔風險，在多頭市場則發揮槓桿效果獲取

倍數報酬，是目前投資操作最為靈活的共同基金產品，依主管機

關公告的可交易期權種類約360種契約，投資範圍廣泛，增加操

作靈活度與提高避險功能。

林祖豪指出，期信基金代表絕對報酬的產品，目前國內共同基金

市場，除了模組型與平衡型的基金外，其他幾乎都是單向作多的

商品，即使為模組型與平衡型基金，受到法令規範的限制，當市

場走空時，可增強收益的機會也不多。

但取得期貨信託業務執照的業者，可向主管機關申請，讓現行的

股票型基金期貨投資比率，從40%提高到100%，在空頭期間達到

完全避險效果，更可藉由期貨操作獲取較大的正報酬。

一般投資人認為，期貨是高風險、高波動性、高報酬商品，適合

積極操作型投資人，因此對期貨信託基金也抱持相同看法。

林祖豪表示，事實並不然，期貨信託基金不具有雲霄飛車般起伏

波動劇烈的特性，反而是一種透過系統性操作，在不預設立場下

順勢操作的產品，空頭市場作空，多頭市場也可作多，在追求絕

對報酬的目標下，呈現相對穩定績效，適合投資屬性為穩健型的

投資人，為股票型、債券型基金之外，另一種資產配置工具。

據了解，期貨信託基金在國外已有超過20年的發展歷史，國外將

期貨信託基金統稱管理期貨基金，或期貨交易顧問事業（CATs）

，以追求絕對報酬為目標。

國內即將上路的期貨信託基金，由政府審核管理，向投資大眾公

開募集資金，淨值與報酬也定時公佈，所有資訊皆透明化，同時

購買期貨基金門檻低，讓小額投資人也有機會藉此參與期貨商品

投資，分散投資風險。