台股第四季 就看電子臉色 |華南永昌證券投資信託

台股自520高點下跌迄今跌幅逾四成，融資餘額減肥幅度達47%，

不論就籌碼面、技術面來看，台股均有反彈的空間，投信業者認

為，依據歷史經驗來看，台股第四季通常是一年之中，表現最好

的一季，第四季台股仍可期待。

金管會日前宣布禁止台股放空二周，凱基投信指出，目前政府護

盤態度轉趨積極，除宣布台股史上第一次全面禁止放空的限制，

再配合國安基金進場，政府穩定市場的決心明顯，但市場信心相

對不足，進場布局建議以穩健配置為主。

華南永昌投信指出，統計台股自520高點9,309點下跌至最低點

5,530點，跌幅41%，同時間，融資餘額減肥幅度達47%。從籌碼

面來看，有趨於穩定跡象；另就技術指標來看，則有超賣訊號，

未來若美股能因政策利多而止跌回穩，則對台股有激勵作用。

央行為了充裕市場資金，已在日前宣布調降存款準備率5碼，過去

十年內共計有四次央行調降存款準備率。據統計，調降後三個月

，台股平均漲幅約有17%，而再以今年企業獲利來分析，台股目

前本益比約在十倍，為歷史低檔區，過去在科技泡沫化年代及

SARS時也曾最低來到十倍，低檔風險有限。

為了確保市場流動性無虞，全球六大央行聯手挹注約2,500美元資

金，英、美、荷、澳、韓等國也相繼祭出禁止放空措施，美國財

政部則提出接手處理金融機構不良債權的紓困計畫，華南永昌投

信認為，在一連串緊急措施之下，金融機構危機可望暫告紓緩。

歷史經驗顯示，第四季的台股往往在一年中表現最好，預期年底

前台股可望有較佳表現。華南永昌投信分析，目前市場關注焦點

在於在全球經濟景氣下滑的衝擊下與第四季電子產業是否會出現

旺季不旺的現象。