新基金開募 大誤點 |瑞銀投信

投資市場一片冷清，銷售通路的銀行端，又因踩到連動債地雷，

理專忙於應付投資人贖回問題，無暇顧及新基金，使近期投信募

集新基金不甚順利。

在最近拿到核准函，準備開募五檔新基金中，除保誠非洲基金依

原訂時程準時開募外，德盛安聯四季回報債券組合、華南永昌伊

斯蘭世界、瑞銀亞洲雙主軸債券、復華華人世紀等四檔基金皆擬

延募。華南永昌和復華投信兩檔新基金，準備延到第四季再募集

，市況相當低迷。

受到金融市場動盪影響，近期新基金募集相當不易，建弘全球大

趨勢基金及元大全球資源傘型旗下三檔基金，均調降募集上限，

才在9月初達到門檻、報請成立；摩根富林明JF雙龍傘型旗下的金

龍收成、神龍平衡，以及匯豐聚富平衡傘型旗下的穩健平衡，也

只募到下限10億元，匯豐聚富積極平衡基金則仍持續募集中。

投信業者分析，從新基金募集的情形來看，可以發現散戶投資人

數大幅減少，由於市況欠佳，市場低迷，使投資人對再投資新基

金怯步。這一波全球股市重挫，加上連動債地雷，很多投資人受

傷慘重，無力再投資，而銀行端也受到連動債牽連，沒辦法力推

新基金。

不過，保誠非洲基金仍按照原訂時程開募。保誠投信指出，非洲

的金融業股東權益報酬率為全球最高，獲利能力優於新興亞洲、

拉美及東歐等新興市場，且較不受次貸風暴影響。

保誠投信認為，非洲股市權重最大的南非綜合指數，今年以來跌

12%，算是抗跌的市場，表現僅次於生技產業，道瓊生技指數今

年迄今仍有正報酬3.77%。

募集期稍稍往後的德盛安聯四季回報債券組合基金，是近期投信

業界較為看好的商品，由於值此景氣下滑、通膨舒緩期，一般而

言，是債市表現較佳的期間，投信業界多看好債券的表現，因此

，這檔集結PIMCO旗下各基金的組合債券基金，將是近期新基金

募集的指標商品。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，全球央行開

始出現降息風潮，期貨市場交易也顯示，市場對於美國聯準會在

10月底降息的機會達32%，主因市場對經濟前景的擔憂升高，即

使像美國利率水準如此低的國家，市場仍提高對美國年底前降息

的預期，如果聯準會真的降息，將對債券價格是利多因素。

瑞銀亞洲雙主軸債券也擬在10月初開募，該檔同樣是看準債市多

頭而開募的新基金。

瑞銀投信指出，這一檔基金將是以美元計價、亞洲投資等級債券

為主，輔以當地貨幣計價債券，動態調整兩大主軸債券的投資比

重，可同時享有美元計價債券的收益優勢與當地貨幣的匯價升值

潛力。

瑞銀投信表示，亞洲長期信用利差風險貼水日益縮小，吸引國際

資金匯聚，同時提升亞洲貨幣升值動能。截至2008年8月底，亞洲

投資等級債券信用利差，擴大至340個基本點，已過度反應投資等

級企業信用風險的利空，使相對投資價值浮現。