外資建議 高鐵證券化籌資 ｜台灣高鐵

由於高鐵財務不佳、虧損連連，短期內不可能上市，若是大股東

無意增資，外資圈指出，恐怕只剩發行債權證券化籌資一途。

外資人士指出，以高鐵的虧損現況，就算國銀降一半利息，也只

是「杯水車薪」。而且銀行承作的貸款都是短天期，高鐵在短短

幾年根本不可能還本還息，發行證券化商品為長天期的債券，才

可能解決高鐵還本還息的問題，若不發行證券化籌資，高鐵財務

很難撐到明年。

國際財經雜誌IFR指出，雷曼兄弟從去年開始幫高鐵籌劃發行證券

化商品，金額為新台幣1,500億元（50億美元），協助高鐵解決資

金問題，今年3月也曾傳出郵匯局有意購買高鐵擬發行的1,300億

元證券化商品。

據了解，有意買高鐵債權證券化的投資人為外資金融機構，包括

壽險公司、私募基金等，高鐵發行證券化商品的另一好處，還包

括可以空出向銀行的貸款額度。除非高鐵大股東願意增資500億元

、1,000億元，才不需向外籌資，解決財務窘況。