海外上市 不是上了就沒事 |奇景光電

企業先前掀起海外上市籌資熱潮，但究竟這些企業是否一圓當初

「國外月亮比較圓」的夢想，還是反而大嘆「田園將蕪，胡不歸

」？

「很多公司根本是被banker騙了，」一位外資圈人士表示，企業

選擇赴海外上市，分散籌資管道固然是重要考量，不過更多時候

其實是被投資銀行影響。以隸屬奇美集團的IC設計公司奇景光電

（那斯達克代號HIMX）為例，2006年赴美掛牌上市時，曾被視為

業界里程碑；台達集團的達創科技去年也至香港交易所上市，但

兩者目前表現卻明顯不如預期。

普華永道會計師事務所中國區主管合夥人林怡仲則表示，回顧今

年上半年亞洲IPO市場表現，表現確實不如預期。但以港股今年以

來下跌20%至30%、陸股跌幅更逾一半來看，不難看出其實是大環

境不好。因此對這些海外上市公司表現，也應該以兩三年的中長

期表現來評斷。此外，像是旺旺、統一集團的股價，在先前亞洲

股災的跌幅不大，亞泥、大成也都相對抗跌。

統一集團財務長蘇崇銘說的很實在，台灣資本市場不同於國外，

選擇海外作為主要籌資市場，無形中「多開了一扇窗」；但是企

業決策前必須有完善的整體規劃，衡量自己是否具備足夠能力。

「企業主往往有一個迷思，以為哪裡本益比高，就該往哪裡去，

」曾參與旺旺集團赴港上市案的資誠會計師事務所吳郁隆會計師

強調，資本市場的選擇重點是愈貼近市場與客戶愈好，企業首先

要確定上市目的與IPO策略目標。

高盛證券總經理張嘉臨坦言，台商目前在港上市成功的案例不多

，主要便是企業開始的策略思考就出現問題。張嘉臨打趣說：「

所謂上市，絕對不是上了就沒事，」後續稅務規劃、投資人溝通

等，絕對不比事前準備作業輕鬆，企業必須通盤考量。