擁抱印股 長期抗戰是王道 |景順投信

印度股市今年震盪幅度驚人，受到通膨問題影響，經濟發展堪慮

，股市吸金能力遠不如去年。投信業者表示，印度政府近來採取

多項手段，解決油價與通膨問題，近期股市觸底反彈意味濃厚，

但有意投入印度基金的投資人，須有長期投資的心理準備。

印度為去年表現最佳的單一國家基金，年初印度股市指數達到2

萬1,000點後，一路下滑至3月跌掉三分之一，5月雖然一度挑戰1

萬8,000點，近期又再度跌破1萬5,000點。今年以來，不管何時進

場印度股市的投資人，都好像搭上雲霄飛車，心情起伏不定。

景順印度基金經理人Shekhar表示，通膨問題仍是印度經濟發展最

主要的問題。由於印度原本即有高度通膨問題有待解決，近期又

面臨油價多次突破新高，可謂是內外夾擊。

Shekhar指出，過去印度在能源價格上也有補貼政策，不過近來凍

漲政策難以抵擋國際能源價格高漲。該國政府開始陸續調高汽柴

油與天然氣的價格，預計這番調整，會使整體躉售物價成長率提

高0.5個百分點，加重通膨問題。

不過，印度政府對於通膨與高油價的衝擊，也採取因應措施，例

如道德勸說企業不要調高物價、禁止原物料出口、調整關稅結構

、調高存款準備率等，希望將通膨問題降至最低。

印度3月時躉售物價指數大幅飆漲，關鍵即在於食品價格不斷上揚

，形成沉重的負擔。據預測，今年印度降雨量應該能夠高於歷史

平均，對於食品供給面為一大利多，也可望減緩食物價格上漲的

壓力。

Shekhar表示，印度政府解決油價與通膨問題的動作頻頻，除了對

印度東部發現的天然氣油田生產加快腳步，降低未來對外的能源

依賴，另為因應全球原物料供需不均的問題，政府也提高在礦業

、農業上的投資。就基本面來看，印度長期發展的趨勢未變，不

過股市仍受市場多空消息影響，震盪難免。

建議投資人若要介入印度此類新興市場的單一國家基金，在今年

全球經濟較為震盪的情況下，避免猜測市場高低點而短進短出，

應抱持長期持有的心態，等待市場展現高度成長價值。