SAC擬砸百億元入立陽信銀 每股17.5元收購，預計持有５１％股權， |陽信商業銀行

SAC擬砸百億元入立陽信銀 每股17.5元收購，預計持有５１％股

權，陽信規劃７月申請上興櫃

美系對沖基金ＡＣ本聯合公司將入股陽信商銀，開出的首要合作

條件，即陽信商銀需先上興櫃，陽信銀已規劃７月正式向金管會

申請上興櫃。據悉，ＳＡＣ以每股約１７．５元，預計持有陽信

商銀５１％，此次併購金額約１０７億元，一旦陽信銀上興櫃，

財務更透明，將有利ＳＡＣ跟國銀籌資。

陽信銀董事長陳勝宏去年股東會公開指出，將釋股引資，以借重

外資的ｋｎｏｗ－ｈｏｗ與人才，再同時進行上市與合併，在經

過１年，引資也進入最後獨家議價階段，預計今（２３）日股東

會，引資議題將成為股東關注焦點。

據悉，ＳＡＣ在入主萬泰銀後，由於萬泰銀分行數只有６５家，

為讓萬泰快速達到經濟規模，一直在市場找尋併購對象，而陽信

銀擁有９５家分行，只要雙方能合併，萬泰銀馬上就成為民營行

庫第一大，並具濟規模。

就因陽信銀的分行規模，正好符合ＳＡＣ併購目標，加上，陽信

銀在中小企業業務頗具規模，雙方若合併，對以消金為主的萬泰

銀具有相輔相成效益，因此，ＳＡＣ才願意出高價取得獨家議價

權。

以陽信銀目前的淨值１２６億元來看，每股淨值１０．２元，市

場合理溢價５０％至８０％來看，價格應落在５．３至

１８．３６元間，由於每股開價已高於１７元，外界認為，現雙

方的議價應在１７．５至１８元。

據悉，經過多次議價，最後雙方敲定的價格是每股約１７．５元

，由於陽信銀的股本１２０億元，ＳＡＣ至少要取得過半的主導

權５１％來看，此次的併購金額約１０７億元。

ＳＡＣ去年在併購萬泰銀共花了２１４．５億元，其中６成即

１２８．７億元能順利向國銀以聯貸方式取得資金，據悉是政府

高層介入，請台銀出面擔任聯貸管厘行，且由公股行庫共襄盛舉

才順利籌到資金。

此次併購陽信銀雖然金額約萬泰銀的一半，以過去的經驗來看

，ＳＡＣ頂多自備４成，那６成約６４億元應會透過國銀來籌資

，然而陽信銀並未上市櫃，要跟國銀籌資難度恐比當時併購萬泰

銀難度更高。

為能順利籌資，據悉，ＳＡＣ已開出條件要陽信銀先上興櫃，陽

信銀已著手規劃預計在月份向上主管機關提出申請。

據悉，上次ＳＡＣ聯貸案民營行庫都不願參加，主要是因為萬泰

銀的洞到底有多少，無法評估，而陽信銀雖受雙卡風暴影響不大

，但存有超貸掏空疑慮，為此，ＳＡＣ要跟民營行庫取得資金的

可能性也非常低，才會要求陽信銀一定要先上興櫃，讓財務更透

明，且有市值，而非只有淨值，這樣ＳＡＣ要再跟老行庫籌資的

機率會大一些。