聯發科奇景 麥格理看好 |奇景光電

雖然創意（3443）、雷凌（3534）等IC設計股昨（11）日表現較

佳，但外資仍看淡IC設計股價表現；麥格理證券認為，第三季年

增率成長減弱、毛利率有下滑空間，IC設計股價並沒有上漲的題

材。

麥格理證券認為，IC設計類選股應以產品循環和高現金殖利率為

主，看好聯發科（2454）和奇景光電，認為聯發科雖然受到中國

需求減弱的影響，但中國以外地區表現強健；奇景光電則有高現

金股息殖利率的題材。

麥格理證券認為，IC設計5月營收多低於市場預期，主因是需求不

振、市場過度樂觀所致，雖然預期IC設計公司第二季營收表現大

都仍能符合預期，但並卻沒有驚喜的空間，甚至包括凌陽（2401

）、義隆電（2458）、雷凌、致新（8081）、威盛（2388）等，

第二季營收有可能低於先前預估。

投資人對IC設計第三季的表現也沒有給予太大期望，因此股價最

近表現平平；麥格理證券認為，第三季營收的確會見到季節性的

上揚，但由於去年第三季基期已高，年成長率將減緩，毛利率也

可能見到衰退的情形，包括凌陽、群聯（8299）、義隆、威盛等

毛利率都有下滑危機。