摩根富林明：新興市場漸入佳境

時序邁入六月，但全球市場仍然多空不明，許多投資人難免陷入觀望。從歷史經驗來看，三大新興市場亞洲、東歐及拉丁美洲從2003年以來即沒有連續兩季呈現負報酬，今年第二季若無意外，則三大新興市場亦很可能在第二季出現正報酬。摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷指出，近期商品價格有從高點回檔的趨勢，通膨問題可望獲得紓解，下半年新興市場可望漸入佳境，投資人可以開始尋找買點佈局。吳淑婷分析，2001年、2002年全球市場還在網通泡沫的空頭，成熟市場及新興市場皆表現不佳，三大新興市場在2001年及2002年各出現兩季虧損。但2003年以後新興市場開始進入多頭，自2003年至2007年，三大新興市場都沒有連續兩季出現負報酬的情形。統計今年第二季至6月4日，MSCI新興亞洲、東歐及拉丁美洲指數分別為1.46％、9.96％以及13.79％，若之後通膨疑慮不再升高，第二季三大新興市場很可能由負報酬變成正報酬。JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析，今年第一季各種軟物料（如玉米、小麥等農作物）、硬物料（如石油、金屬、煤）等價格都陸續創下歷史新高，使得俄羅斯、巴西等原物料大國直接受惠；但隨著六月份各種軟硬物料（煤除外）價格回跌，新興市場會逐漸回歸基本面，而亞洲地區因之前跌深，後勢又有龐大內需動力支撐，因此未來一、二季頗為看好其反彈力道。（康皇）