一樣換總統，不一樣的表現…台韓難兄難弟 下半年搏翻身 |摩根投信

台灣與南韓，這兩個同樣被列於亞洲四小龍的國家，由於兩者產

業多由科技出口產業組成，投資題材類似，加上同樣地處亞洲，

區域經濟脈動相近，台灣與南韓就像是投資標的上的雙胞胎。台

灣與南韓近期都迎接新總統、新政局，但兩地股市表現卻是二樣

情。

南韓李明博上任至昨（10）日為止，儘管政策惹市場爭議，但股

市逆勢上漲3.82%；台灣馬英九總統上任，兩岸三通題材豐富，反

而成為法人獲利了結的時機，股市截至昨日下跌7.71%。但若比較

二地股市今年以來表現，則台灣仍較南韓略勝一籌。

關於通膨問題，台灣和南韓都處於苦境。南韓通膨已經連續七個

月超過央行訂下的2.5%至3.5%的目標區，最新公布的5月消費者物

價指數（CPI）年增率為4.9%，創下七年來新高。

台灣5月CPI年增率3.7%，但核心物價3.23%，連續第三個月超過3%

，創下1999年以來新高。南韓為了解決通膨問題，之前針對52項

商品監控價格；台灣也在新政府上任後隨即在5月底解除油電價格

凍漲的機制，各項新措施皆惹來不少市場討論。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析，檢視台灣和

南韓的CPI組成因子，食物占CPI比重都超過25%，能源對二地的影

響性都不到10%，加上農業都不是二地GDP的強項，比重都在3%

以下，意謂食物價格上漲對台韓二地的影響遠甚於能源。

隨著食物量產效益下半年逐漸顯現、二地政府積極解決通膨問題

，加上之前基期已高，預料下半年通膨漲勢將趨於緩和，壓力可

望舒緩。