華頓投信： 美股Q2落底 掌握淘金關鍵時機 |街口證券投資信託

由於聯準會於5月下旬調升全年度通貨膨漲預期，且下調全年經濟

成長率預估值，加上油價頻頻改寫歷史天價，美股在高通膨與低

成長的隱憂下終於在前週放量大跌逾3%。所幸，近日油價回軟至

每桶130美元下方，舒緩市場對於高油價的擔憂，且科技股持續上

調獲利預期，提振美股三大指數反彈回升。

雖然部分投資人擔憂次貸風暴仍將餘波盪漾，美國房市將持續疲

軟，但華頓投信指出，基於以下兩個理由，美股可望於第二季落

底，此刻正是佈局時機。

第一、近來美國祭出退稅方案，第二季家計單位可支配所得可望

較上季增加14%，可望支撐佔GDP達七成的消費不至於大幅滑落

。且依照歷史經驗看來，通膨將於經濟降溫時放緩，且伴隨著美

元本波回檔的底部成形，商品價格大幅飆漲的現象應會轉趨穩定

，對消費產生的衝擊將較過去幾個月輕微。

第二，美元長期貶值效益浮現以及企業來自海外營收強勁，均將

支持企業獲利持續成長，且現階段看來，美國企業體質仍然相當

穩健，資產負債表亦遠優於2000年間科技股泡沫化時期。

此外，以標準普爾500指數而言，高達29%之企業營收來自海外，

而美國主要貿易對手國--中國及巴西等新興市場經濟，在今年也將

保持強勁增長，將可持續推升美大型企業的海外營收；而券商高

盛於5月份報告中亦評估，盈收在海外市場比例較高之企業其08年

營收年成長可望達到16%，遠高於標準普爾500總平均值的10% 。

華頓投信進一步表示，美股三大指數自3月中反彈以來，除5月19

日當週呈現價跌放量外，大多呈現價漲溫和放量、價跌量縮之情

況，股市量能健康，建議投資人可趁勢佈局於體質良好之科技類

基金，並於能源類股短線修正後回補能源類基金，以掌握颶風季

節的投資契機。