RBC新制衝擊 壽險業 今年增資規模500億 |幸福人壽

保險公司今年增資壓力沉重，市場將矛頭指向金管會將實施資本

適足率（RBC）新制。國泰、新光等壽險公司已宣布增資，中型

保險公司財務不像大型壽險公司雄厚，目前仍在觀望，體質較差

的保險公司更受衝擊，根本找不到新股東增資。保險業者粗估，

整體壽險業今年增資規模至少500億元。

根據金管會今年推出的RBC新制，計算RBC的K值將分五年從0.4

調高到0.5。當K值調升，保險公司必須計提的自有資本便增加，

產生增資壓力，否則得面臨RBC下降問題。

對大型保險公司而言，最在乎的是RBC一旦下降，海外投資將受

限制。例如：業者若想申請國外投資比重達40%以上，RBC比率

須達250%以上，高於法定要求的200%。因此，資本適足率不夠

高的保險業，若想提高國外投資，就得先增資。

去年第四季國外投資環境開始轉差，今年第一季又逢新台幣匯率

急遽升值，壽險公司匯兌成本暴增，導致首季財報出現罕見的鉅

幅虧損，對業者不僅是財報赤字的震撼教育，還得面臨向股東提

報增資案的壓力。

新壽在去年底便宣布辦理增資，金額100億元，國壽日前宣布將辦

理現金增資籌資150億元，富邦、台壽亦表示今年將辦增資，富邦

人壽金額約在30至40億元之譜。

金管會原本就要求華山產、國寶、幸福、國華等幾家保險公司增

資。幸福人壽上周股東臨時會通過減資42億元，以彌補累積虧損

，股本降至8億元，但6月得辦理去年承諾主管機關的第二階段增

資，將以私募方式增資32.5億元，每股2元折價發行，預計募集

6.5億元資金，惟大股東尚未表態增資意願。國寶人壽亦須辦理增

資，目前還在尋找新資金挹注；淨值仍為負數的國華人壽增資壓

力也相當沉重。

「什麼都不能投資，大股東增資還有未來嗎？」RBC愈低，壽險

資金投資項目愈受限，業者表示，光是達成金管會原本要求的增

資目標都相當困難，新制上路後，壓力將更沉重。