太陽能模組廠 頂晶科搶先掛牌

國內太陽能族群陣容日益堅強，LED廠鼎元旗下的頂晶科（3562

）即將成為第一家掛牌的太陽能電池「模組廠」。對於鼎元來說

，5年前接下合作伙伴丟下的「燙手山芋」，並未料到會成為今日

的「金雞母」，董事長傅佩文表示，「度過難關就會更強壯」，

「未來業績只有成長的空間，沒有下滑的空間。」

在「五窮六絕」的電子淡季，太陽能是少數所有成員都能創下單

月營收新高的族群。不讓茂迪、益通和昱晶等廠商專美於前，頂

晶科5月份營收突破3億元、再創歷史新高。而該公司承銷價68元

，以昨日興櫃均價124元來看，若投資人今日參加抽籤且中籤，每

張就可獲利5.6萬元。

從國內太陽能模組產業來觀察，頂晶科規模已竄升龍頭，該公司

對於產品品質也相當自豪。傅佩文說，鼎元最早切入太陽能模組

，主要是與策略伙伴合作，但後來伙伴自行轉戰大陸市場，留下

爛攤子就由該公司接手。

因此，儘管鼎元在去年才把此一部份業務以簡易分割方式，獨立

成立頂晶科，但不少員工都擁有5年經驗，也成為該公司的最大

資產。

不過，相較於太陽能最上游多晶矽廠擁有高達50％的毛利率，或

是矽晶圓廠的25至35％，甚至是電池廠的15至20％，頂晶今年第

一季毛利率5.4％，根本無法相比。對此，傅佩文坦承，模組廠的

營運類似收代工費，比的是管理績效，因此，毛利率最高也只在

7至8％水準，「若有說超過10％的一定是騙人」。但是他也強調

，模組廠並不會受到多晶矽漲價或跌價的影響，也沒有庫存的問

題，營運的型態並不相同。

頂晶科為國內最早取得TUV認證的太陽能模組業者，現已取得14

項TUV認證，對於進入歐洲巿場是必備條件；另外，頂晶看好美

國巿場潛力，去年也開始布局，預計最快今年底可取得UL認證。

頂晶科的產品為165W至220W的單（多）晶太陽能電池模組，目

前的年產能約40MW，到年底將擴至80MW，明年度持續擴充

40MW，屆時可達120MW水準。法人預估，該公司今年營收有機

會挑戰45億元、年增率達4倍，稅後純益約1.5億元，成長率更達

5.3倍，以掛牌後股本2.76億元計算，EPS為5.48元。