投資亞洲首選 經濟成長＋政治穩定 |安聯投信

儘管市場質疑亞洲經濟會受到美國次級房貸風暴拖累，不過近年

來亞洲的消費力道崛起，區域內經濟呈現2位數成長，分析師表示

，衝擊亞洲經濟的3大隱憂將逐步消失；專家建議，投資風險低且

具有成長基礎和政治結構較穩固的亞洲國家。

摩根士丹利的研究報告指出，油價高漲、食品通膨和美元弱勢是

衝擊亞洲經濟的三大原因，不過亞洲經濟成長已逐漸抵銷了這3隱

憂對股市所帶來的負面影響。亞太策略分析師伍德（Malcom

Wood）預估，美國經濟正在觸底，且今年底前利率都會維持在目

前水準不變，預期亞洲企業今年的盈餘成長將有8％，亞股本益比

也將提升到15倍。

伍德表示，儘管目前亞洲面臨的情況和1970年代相似，但是因為

出口地區已不只是美國，加上美國次貸風暴與亞洲金融資產沒有

直接的衝擊，資產市場相對強勁。

PIMCO亞太區執行董事賀道格（Doug Hodge）提到，美國消費減

弱確實對亞洲會產生一些衝擊，不過10年前IMF金援亞洲金融危

機後，亞洲國家已有巨幅轉變，不光是赤字轉為順差，亞洲經濟

體的購買力平價較1997年以來亦足足增長2倍。而這次碰到美國經

濟不振，亞洲的出口卻未減緩，意味著亞洲未明顯受到美國經濟

所帶來負面效應。

賀道格指出，隨著美元趨貶和亞洲貨幣趨升，亞洲當地貨幣愈來

愈有吸引力外，一些亞洲新興國家的成長率預估可能高達8﹣10％

不等，就成長前景看來，比美國或歐洲穩定，在風險低的考量下

，建議投資人可以留意具有成長基礎和政治結構較穩固的亞洲國

家。

德盛安聯投信認為，亞洲區域內貿易的熱絡，彌補了因信貸風暴

打擊而萎縮的美國市場，加上近期亞洲區的存款利率差幾乎來到

歷史新低，市場資金流動性佳，尤其中國、印度等新興市場在基

礎建設持續進行下，原物料需求仍高，相關題材仍持續發酵，雖

然短線上股價表現仍受美國景氣衰退影響，中長線而言，基本面

仍呈現溫和成長。