類股快速輪動 ETF表現最勇

台股連二日出現超過百點的震盪行情，法人解讀為洗淨市場籌碼

的動作，對台股後勢表現為正面影響。不過，對於想要從台股基

金中獲利的投資人，到底要挑選何種基金類型，才能夠在各種市

場環境中脫穎而出？根據歷史經驗，在類股輪動快速時，追蹤指

數表現的ETF （指數股票型基金）表現較佳；店頭型在波段漲幅

中，具有超額報酬；價值型則在震盪中最具抗跌能力。

從今年1月的7,384低點，至520當天的高點9,309點，指數波段漲

幅逾22%，其中以店頭市場型、中小型基金的漲幅最大，並優於

同期大盤表現。

群益投信表示，這是因為店頭市場型、中小型基金具有超漲、超

跌的特性，在波段中表現會較其他類型的股票更為活潑，對於看

好股市波段向上的投資人，是最佳的選擇。

不過由於波動性大，因此也比較適合能夠承擔較大投資風險的積

極型投資人。

相對地，從高點下跌時，店頭型基金的跌勢也會較大。檢視過去

台股二度跌幅超越20%時，店頭型基金跌幅都較大盤為深，但價

值型基金表現最佳，展現價值型基金在逆境中抗跌能力。

此外，從去年6月至今，指數幾度接近萬點，又逢幾次股災拉回

，價值型基金也是唯一表現打敗大盤的類型，顛覆了價值型基金

總是賺不多的印象。

今年以來，台股除了指數上下震盪頻繁外，強勢類股也從傳產、

電子、金融之間不停換手，大大增加基金經理人的操作難度。

從去年12月3日加權指數的8,583點到現在，指數幾乎回到原點的

情況下，所有台股基金的平均跌幅竟然超過8%，只有追蹤指數為

主的指數股票型基金（ETF）跌幅最小，顯示在輪動快速的情況

下，ETF最能掌握指數表現。