新興亞洲 雙劍抗通膨 近二月回流190億美元 |安聯投信

全球市場自第二季開始反彈，第一季自新興市場流出的資金迅速

回流，目前流入的資金已與今年的流出金額接近，顯示新興市場

因經濟體質改善、原物料礦藏豐富、內需市場成長良好，且長期

展望佳，仍深受全球投資人青睞。

根據EPFR統計，新興市場第一季淨流出230億美元，但隨著市場

回穩，第二季統計至5月28日止，已有五分之四的流出資金、約

190億美元重新回流新興市場，顯示新興市場因長期展望仍佳，因

而吸引不少逢低布局的買盤進駐。

就股市表現來看，自3月17日反彈以來，MSCI新興市場指數上漲

15.83%，優於MSCI全球股票指數的10.68%。

德盛安聯投信指出，就個別新興市場來看，拉丁美洲因原物料需

求旺盛，內需市場起飛，加上主要大國巴西的債信評等調升至投

資等級，自3月以來強勁反彈21.62%。

德盛安聯投信表示，新興中東歐近期受惠於石油及天然氣大漲，

為新興中東歐帶來可觀的財富，俄羅斯經常帳赤字於近幾年來由

負轉正，也開始利用這些能源財，大力發展國內民生基礎建設，

均衡整體經濟發展，俄羅斯今年以來也上漲15.51%。

以中、印兩大人口大國為首的新興亞洲，自3月低點反彈13.34%，

根據IMF預估，亞洲2008年經濟成長率7.5%，居於全球區域之冠，

其內需市場的成長，將抵銷出口衰退的影響，龐大的內需，將持

續提供新興亞洲強勁成長動能。

不過，國際油價上漲引發的通貨膨脹，對整體經濟的負面影響，

仍不可輕忽。豐中華投信指出，這一波由能源、食物價格推動的

通貨膨脹，已成為各新興亞洲國家重要經濟議題之一，即使目前

亞洲國家通膨問題較嚴重的國家，集中於中國、印度、印尼與越

南等人口眾多，且所得偏低國家，未來商品價格是否持續走高，

值得關注。

在投資策略上，受惠於商品價格上揚，能源、礦業及跌深的科技

類股，為近期分析師獲利上調最高的產業，未來股價具表現空間

。依據豐資產管理第三季的投資建議，大宗商品題材、基礎建設

受惠族群與政治轉機國，家將吸引全球投資人的目光，逢低伺機

布局將是獲利的最佳策略。

中長期來看，亞洲各國企業基本面良好，面對此波景氣循環應可

比以前更具韌性。投信業者建議投資人以亞洲區域均衡布局，進

行投資配置，分散波動風險的同時，增加提升投資報酬的機會。