投資原物料 先看當地景氣 |摩根投信

投資東歐、拉美市場，你第一個想到什麼？相信許多投資人對於

這個問題的回答，直覺性就是想到蘊藏豐富的石油與原物料，也

認為在石油與原物料價格高漲時，投資相關區域將直接受惠。

然而，摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷卻要大家破除這個迷

思。她指出，新興東歐或者是拉丁美洲市場雖蘊藏豐富的原物料

，但是投資這些市場，卻不一定能夠直接受惠於原物料行情。

原因在於多數石油或是礦產礦脈屬於國家資源，開採權多握於國

家手中，即使當地政府成立公司進行探勘，這些公司多半不會上

市集資，投資人能直接受惠於相關原物料價格較不容易。

但這並不表示東歐、拉丁美洲等國家沒辦法受惠於原物料行情。

吳淑婷表示，原物料與能源出口讓這些國家的外匯存底獲得有力

提升，依舊有利於國家基本面發展，屬於長線利多。

所以，看到原物料大漲而動念投資東歐或是拉丁美洲的投資人，

在投資前需要先了解原物料與當地景氣關係，不能抱持著原物料

價格漲幅將百分之百轉嫁到當地股市的不當預期。