跨境結盟 強化五大目標

全球資本市場在科技、網路效應、法規及全球化等驅動下，市場

架構和運作機制發生結構性變革，交易所也產生新的風貌。傳統

證券交易所的角色由具獨占性質的集中市場，轉變為跨國籌資及

交易平台。

各國交易所力圖改變，紛紛採行各種策略變革以提升競爭力，例

如轉型為股份化及公開上市公司，採行以服務客戶及獲利為導向

的營運方式及組織結構，同時積極整合現貨及衍生性商品市場，

展開跨境擴張與策略聯盟，擴大市場規模。

籌資全方位

在發行人的角度而言，跨國籌資非難事，企業尋求流動性高、低

成本的市場籌資，近期可以觀察到許多交易所積極創設不同風險

資本的籌資平台，滿足全球各種企業及投資人的籌資、投資需求

，同時擴展交易所的市場規模。

從資金的移動可以觀察到投資人交易習慣的改變，對投資人而言

，資金可隨時移轉至高流動性、低中介成本及高獲利的市場，海

外投資已成為投資人的重要選項，股票亦不再是唯一的投資標的

。因此，隨著市場結構的變遷及參與者的改變，市場監理朝向法

規整合及市場進入鬆綁的方向，交易所面臨前所未有的激烈競爭

。

台灣位居亞洲市場的樞紐地位，具優越地理與策略地位，足以支

持台灣發展亞洲投資中心。台灣擁有以高科技產業為主軸的科技

走廊；以光電及精密機械為主的中部科學園區；以麥寮自由貿易

港為主的石化產業，南科及南部環保科技園區，農業生物園區等

，這些都代表不同的產業聚落，是台灣產業競爭力很重要的優勢

。

台灣上市公司的競爭力是我們資本市場發展的重要基礎，產業群

聚不僅提供產業競爭力的重要基石，群聚效應顯著，也是帶動台

灣經濟發展的重要因素及提供資本市場發展動能。

台灣資本市場現階段面臨的挑戰及獨特的發展利基如下：台灣資

本市場上市櫃總市值及總家數自1998年以來持續成長，但若與國

際市場比較，市值及成交值排名卻是逐年下降。但在2008年3月世

界交易所聯合會會員交易所排名成績，台灣市值排名上升至第19

名，成交值排名亦上升至17名，顯示台灣資本市場在全體市場參

與者的共同努力下，已有進步跡象。

多元化服務

台灣指數近年呈現多頭走勢，且與國際間主要交易所相較，今年

前四月漲跌幅18.6%，超越其他市場表現。依據世界交易所聯合會

統計數據，去年全體交易所籌資金額較前年成長138%，IPO家數

成長116%，台灣籌資金額雖僅有10%的小幅成長，並且在全體會

員所的排名成績是下滑一名，排名第21名。但去年台灣證交所IPO

家數增加至30家，明顯超越過去二年成績，全體上市公司家數在

去年底亦達歷史高峰的698家。

台灣過去向為高本益比國家，僅次於日本，但自2001年起本益比

逐年下滑，目前台灣本益比表現已落後香港及韓國，所幸目前市

場整體周轉率表現仍維持有利的競爭地位，在亞洲地區排名第二

。

台灣資本市場如何重拾過去的優勢表現，是應正視的課題。與亞

太地區其他資本市場相比，我國市場具投資價值的高科技公司比

重較高，以4月底市值計算，電子股占市值達51%，明顯高於香

港、上海、新加坡等股市。

現階段交易所將以建構企業導向的營運模式與文化，重塑交易所

品牌形象，並強化國際證券市場的網絡，提升資訊科技能力，提

供多元化產品與服務以擴充營收來源的五大目標為主軸，以建立

一個具國際競爭力的交易所。