原物料帶動 ３大新興市場解套 |寶來證券投資信託

雖說原物料短線有拉回風險，但在相關類股的帶動下，部分新興

市場在今年元月初進場者，至目前則已經解套。基金業者認為，

在全球股市回溫，且原物料短線風險也增加的情況下，國人對新

興市場的投資，可朝原物料與內需雙重題材布局。換言之，避免

單一主題的整體布局，才是新興市場投資的王道。

根據彭博資訊統計，以今年以來的股市表現來看，在18個正報酬

的股市中，大部分都集中在中東、拉美與東歐3大新興市場。主因

就是在原物料類股的帶動下，中東股市與東歐股市，都受益於原

油行情；而拉美股市則是受益於農產品與鐵礦砂行情。

至於目前MSCI新興市場指數也突破了今年初的位置。寶來全球新

興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，受惠於巴西與俄羅斯股

市續創新高，MSCI新興市場指數，目前也來到1250點，超過元月

1日的1245.95點。

李洋昇指出，巴西的評等調升與俄羅斯調降石油公司的稅率，都

是推升MSCI新興市場指數表現的主因。摩根富林明也指出，從4

月中以來，市場資金已連續4周對全球新興市場、新興亞洲、拉丁

美洲及中東呈淨流入狀態，可見全球新興市場的資金，始終維持

在火熱狀態。

有趣的是，同樣受惠於能源與原物料，但在中東、拉美與東歐3大

新興市場當中，中東股市的表現近期已出現明顯停滯；但另一方

面，巴西單月漲幅就高達13.11％，俄羅斯高達14.33％，泛東歐縱

合指數漲幅也高達11.21％，在全球股市轉好時，中東股市反而受

壓抑。

至於中國與印度，今年以來股市仍下挫31.48％與14.05％。不過，

已有許多法人指出，當時序進入Q2末與Q3中時，資金可望在奧運

行情與電子旺季的帶動下，再度進入大中華地區，所以對於新興

市場投資，除了巴西與俄羅斯以外，國人此時不妨多關注亞洲，

以取得長期績效。