埃及 驚豔新興股市 今年來維持正報酬，與美股連動低，籌碼相對穩 |安泰證券投信

埃及 驚豔新興股市 今年來維持正報酬，與美股連動低，籌碼相對

穩定；經濟成長上看6.9%。

美國次級房貸衝擊新興市場，但埃及股市今年以來表現出色，是

少數仍有正報酬率的市場。基金業者指出，埃及與美國股市連動

低，適合作為分散投資風險的標的。

今年以來全球股市表現不佳，成熟股市與新興市場各主要指數都

是負報酬率。但在一片鴉鴉烏的全球股市中，仍有若干區域與國

家股市相對亮眼。拉丁美洲股市受惠於國際原物料行情居高不下

，逆勢收紅，漲幅居新興市場之冠。

在北非，埃及股市受惠經濟成長強勁，與美國及國際股市的相關

係數偏低，今年以來也有不差的表現。ING投信投資管理處執行

副總劉益銘表示，埃及股市一向以內資為投資主力，國內投資人

占埃及股市每日成交總金額約三分之二強，來自阿拉伯世界的資

金約10%，其餘外資只占約15%，因此埃及股市的籌碼穩定度優於

多數新興市場國家。

埃及與國際股市走勢的連動度也甚低，尤其與成熟市場股市之間

，無論短期（1年）、中期（3、5年）、長期（10年）報酬率的相

關係數都在0.3以下（1是100%正相關），屬於低度相關。

埃及的經濟成長也令人驚豔。國際貨幣基金（IMF）預估今年全球

經濟成長率只有3.7%，但埃及今年成長率估計仍有6.98%，明年還

將攀升至7.08%。

劉益銘指出，埃及身處歐、亞、非三大洲交界，受惠於新興市場

各國基礎建設需求強勁，已走出2004年前的「高通貨膨脹、低成

長」陰霾，呈現欣欣向榮的新風貌。

劉益銘分析，美國次貸風暴所造成的全球金融市場信貸緊縮情形

未明顯緩解，市場對美國經濟未來復甦時程的看法仍多有分歧，

投資人仍將面臨波動度大、不確定性高的投資環境，投資人建構

投資組合時應首重風險分散，埃及適合作為分散風險的標的。

目前國內沒有引進單一的埃及基金，但有三檔歐非中東基金，埃

及的比重約占4%到5%。在境外基金中，以摩根富林明中東基金的

埃及比重最高，達22%。ING投信近期將募集中東基金，預計埃及

的比重也不會太低。