原物料基金 月漲2成

在美國財報表現的支撐下，最近1個月國際股市略見回溫，但在這

當中，漲幅最兇的基金，還是以原物料與能源基金為主，而且平

均漲幅還高達20％以上。法人指出，儘管有投機性資金炒作，但

在需求支撐下，相關基金後市還是不容小覷。

根據GoGo Fund理財網的統計，若把所有基金按照近1個月的排名

來看，可發現漲幅最高的前20名基金，除了1檔霸菱中國香港基金

之外，其他幾乎清一色都屬於能源與原物料相關基金。

譬如以歐元計價的美國運通全球能源股票基金，單是一個月的漲

幅就高達24.34％，而該基金單是在石油與天然氣類股上的布局，

就占了該基金比重的55％。

而其它像是景順能源基金、霸菱全球資源基金與荷銀原物料基金

等，過去1個月來漲幅都超過20％，顯見在高油價支撐下，這些投

資能源股的基金果然受惠甚深。

有趣的是，在這些基金中，基於匯率變動的關係，在轉換成新台

幣報酬後，歐元計價的能源基金表現也比美元計價的能源基金稍

好。美國運通指出，有關油價後續走勢的重要指標，主要觀察能

源基本面、美元走勢與投機性買盤等3個面向。

過去全球股市疲弱不振，以及美元持續破底，都會促使投機性資

金撤離股市並轉進商品市場；不過水能載舟、亦能覆舟，一旦股

市落底並展開回升走勢，將導致資金重新回流至股票市場，並拖

累油價反轉下跌。所以現階段，投資人對能源相關基金的期待，

短期內不能像過去那樣樂觀。

不過，雖然投機性資金，促使油價與能源類價格雙雙上漲，但在

需求支撐下，相關基金長線還是看好。

天達環球資產配置組合經理人麥景成（Max King）表示，因為供

給增加，所以未來短期油價可能會出現下跌，但能源類股的表現

未必會跟油價走勢成正比，所以對於能源與原物料相關概念的投

資，仍是投資人在資產配置上不可或缺的一環。