友邦建議加碼投資等級債券

過去一週以來，道瓊工業、標準普爾500指數與那斯達克等三大指

數反彈幅度均超過4%以上、歐洲主要股市也出現2.1%~3.6%的彈

幅，亞洲股市表現則相對遜色，港股及南韓股市出現下滑局面，

但首季跌深的印度股市，則出現較大的反彈，彈幅在4.37%。

友邦旗艦全球平衡組合基金經理人曾志峰表示，近期美股反彈除

了反映部分重量級企業獲利優於市場預期外，更重要的是，市場

投資氣氛改善，主因信用緊縮危機得到有效控制，聯準會在過去

三個月提出數項針對性方式融通之後，房貸及高收益債券等信用

貼水指標已經出現縮小情形，代表投資人對風險的接受度正在逐

漸提高。

曾志峰進一步指出，美國聯準會採用前所未見的新措施來提供市

場所需之流動性，以補充整體性的降息政策，避免降息升高通膨

之預期。若是信用緊縮狀況受到新措施之幫助而持續好轉，聯準

會降息腳步可能會放慢。

曾志峰看好的類股，包括自主消費類股以及資訊科技類股，其中

自主消費類股，主要是股價跌幅過度反應，本益比調整幅度已大

，政策刺激效果將自今年第二季逐步顯現，退稅亦將使第二季可

支配所得年增率達14%。在資訊科技類股方面，自科技泡沫以來

迄今，本益比已大幅調整，加上產業獲利狀況仍佳，以及資訊科

技類股是海外營收比重最高的產業，未來將持續受惠於美元匯率

走弱之優勢。

至於在債市方面，曾志峰認為美國房價仍有下滑空間，底部訊號

尚待浮現，加上OECD領先指標六個月的移動平均呈現微幅下滑趨

勢，主要採購經理人指數的變動亦浮現緊縮訊號，由於美國降息

機會較歐洲地區大，殖利率表現空間相對較大，故建議加碼美國

投資等級債券。

而在新興市場債券方面，友邦旗艦全球平衡組合基金經理人曾志

峰表示，新興市場債券表現受到匯率及股價表現影響大，因各國

面臨狀況不一，將出現明顯差異，資產配置可依通膨影響程度評

判，在各區債券的偏好上，以拉美為主，其次是亞洲，再來為新

興歐洲。