法人：亞股回檔 吸金力UP 中國印度台灣 磁性夠強 |摩根投信

美股上周五（１１日）在奇異集團（ＧＥ）財報表現不佳衝擊下

，下挫超過２５０點。昨（１４）日亞股受牽連，多數股市下挫

。然而，投信法人認為，亞股下挫可幫助中國、印度修正過高的

本益比，反而可能加強新興亞洲吸金力。

亞股雖然隨著美股利空大幅震盪，但是摩根富林明ＪＦ亞洲基金

經理人趙心盈分析指數走勢指出，若以美元計價統計ＭＳＣＩ亞

太（不含日本）指數，自去年１０月高峰至今年１月２２日低點

，共計下跌２６．６％。

這是統計自１９８８年以來，股市多頭期間修正幅度最大的一波

，約等同於１９９０年至１９９１年波灣戰爭時期２６．７％的

跌幅，但仍遠低於１９９７年亞洲金融風暴約５９％與２０００

年科技泡沫時出現的５２％跌幅，顯示從去年１０月底高點迄今

的亞股整理，尚未陷入空頭修正期，投資人毋須過度悲觀。

從中國或印度來看，均有跌深反彈、價值重現的味道。摩根富林

明投信新興市場產品經理劉念華指出，深圳股市從高點修正以來

，跌幅將近五成，上海股市更幾乎腰斬；印度股市的修正幅度也

將近三成。

ＪＰ　Ｍｏｒｇａｎ估計，中國和印度的本益比已經下修到１７

倍左右，相對於之前動輒２５倍以上的高檔為低。兩國今年的企

業獲利成長率都有超過１７％的水準，修正後的股市反而顯得便

宜，未來可望吸引資金重新流入。

本周進入美國超級財報周，金融股如美國銀行、道富銀行、摩根

大通、美林證券和花旗；消費股如嬌生、可口可樂；科技股如英

特爾、ＩＢＭ、超微等將公布財報。劉念華認為，這些重量級企

業，尤其是金融股打消呆帳的情況是市場重要的信心指標，消費

股則可觀察消費動能回升情況。

趙心盈建議投資人現階段應該由題材豐富或跌深反彈二者考量，

其中以擁有新政局展開、民間消費動能增溫等獨特優勢；價值面

具備誘人的低本益比，加以貨幣升貶從旁推波助瀾的台灣、泰國

、南韓股市最受趙心盈青睞。